20230515-万联证券-策略深度报告_从基金持仓年报看机构配置_15页_783kb

报告摘要

基金规模震荡回升：截至2022年12月31日，全部基金净值回升至257503.97亿元，同比增长1.16%。其中，货币市场基金规模最大，占基金净值总规模的40.60%。
四季度基金收益率回正：2022年四季度基金三个月收益率为0.13%，表现逊色于上证综指2.14%的涨幅。QDII基金以6.73%涨幅居首，股票型基金表现优于债券型基金。
行业配置变化显著：社会服务行业获基金增配幅度最大，基金持仓市值增长44.0%。计算机、美容护理、传媒、医药生物、机械设备等行业也获增持。制造业超配比例收窄，受疫情和出口影响。
重仓股行业格局稳定：前20大重仓股主要集中在食品饮料、电力设备、医药生物等行业，其中贵州茅台、宁德时代、五粮液为市值前三。科技成长仍是市场主线，计算机行业持股市值环比上升40.5%。
加仓股集中在顺周期板块：前20大加仓股主要分布在有色金属、公用事业、交通运输等行业，紫金矿业、永泰能源、南钢股份等加仓幅度居前。
机构新进个股集中于成长板块：尚太科技、首创证券、立讯精密、紫金矿业、亿纬锂能等新进机构家数排名靠前，主要集中在电力设备、计算机、电子等成长板块及医药生物板块。
风险因素：包括数据统计偏误、经济表现不及预期、监管政策收紧等。

基金市场总览：
- 2022年基金净值震荡回升，截至2022年12月31日，全部基金净值达257503.97亿元，同比增长1.16%。
- 货币市场基金规模最大，达104548.57亿元，占基金总规模的40.60%。
- 股票型和混合型基金合计占全部基金净值的28.00%，规模分别为22496.11亿元和49599.58亿元。
- 股票型基金净值较2021年末降低4.31%，混合型基金净值回落20.68%。
基金仓位变化：
- 市场整体、普通股票型、偏股型基金仓位分别为85.01%、87.88%、84.3%，较2021年末分别下降0.31pct、0.55pct、0.12pct。
- 超过80%的基金持有股票，其中90%以上的基金占比为26.96%。

行业增配与减持：
- 社会服务行业获基金增配幅度最大，基金持仓市值增长44.0%。
- 计算机、美容护理、传媒、医药生物、机械设备等行业的基金持仓市值均增长超过20%。
- 煤炭、石油石化等行业基金持仓市值分别下跌14.9%和2.1%。
行业超配与低配：
- 制造业、科学研究和技术服务业等五大行业相对标准行业超配。
- 信息传输、软件和信息技术服务业超配比例上升0.63pct。
- 制造业超配比例下降2.14pct，受疫情及出口影响。
- 金融业、采矿业与电力、热力、燃气及水生产和供应业持续低配，分别被低配8.83%、2.68%和2.26%。

重仓股行业分布：
- 前20大重仓股主要集中在食品饮料、电力设备、医药生物等行业。
- 贵州茅台、宁德时代、五粮液为持股市值前三的股票。
- 电力设备行业持股市值下滑，受景气走弱影响。
重仓股涨跌幅：
- 前20大重仓股涨跌参半，11只股票上涨，9只股票下跌。
- 腾讯控股涨幅最高，达22.7%；隆基绿能、紫光国微跌幅居前，分别为-15.6%和-8.3%。
- 食品饮料行业受疫情压制，持股市值环比小幅下滑2.8%。

加仓股行业分布：
- 前20大加仓股主要分布在有色金属、公用事业、交通运输等行业。
- 紫金矿业、永泰能源、南钢股份等加仓幅度居前。
- 机构偏好加仓顺周期板块，如有色金属、公用事业等。
加仓股涨跌幅：
- 前20大加仓股普遍上涨，仅华电国际和永泰能源小幅下跌。
- 金蝶国际、人福医药、宝新能源涨幅居前，分别为61.96%、35.68%和27.65%。
- 医药生物、家用电器等消费板块表现突出，计算机等科技赛道受青睐。

机构增持情况：
- 机构增持个股的每股收益集中在0-0.5元/股之间。
- 机构增持个股市盈率主要分布在20-40倍区间，其次为0-20倍之间。
机构新进个股：
- 尚太科技、首创证券、立讯精密、紫金矿业、亿纬锂能等个股新进机构家数较多。
- 新进机构家数排名靠前的个股主要集中在电力设备、计算机、电子等成长板块及医药生物板块。

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。