20240524-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_293kb

东海研究所有晨会观点总结

宏观与全球风险偏好：美国PMI数据强劲，5月制造业PMI初值50.9，服务业PMI初值54.8，综合PMI升至54.4，创2022年4月以来最高水平。由于美联储会议传递鹰派信号，降息预期被推迟到12月，美元指数和美债收益率反弹，导致全球风险偏好降温。国内政策面刺激力度加大，但市场情绪短期降温，国内风险偏好同样趋弱。

资产与操作建议：股指短期震荡运行，建议谨慎观望；国债高位震荡，需谨慎操作；商品板块中黑色谨慎偏多，有色、能化、贵金属均建议谨慎观望。需重点关注美联储降息节奏及国内地产政策的具体落实效果。

商品与金属板块分析：钢材需求弱于预期，库存降幅放缓，价格震荡偏弱；铁矿石产量回升，需求高企，但到港量增加，价格或震荡偏弱；铜价企稳，但供应端扰动未消，需求疲软，库存反弹；锌、铝、PTA等品种也维持震荡或偏强窄幅波动；贵金属因美联储降息预期、中东地缘风险扰动，黄金或短期承压，但中期多头逻辑仍存。

市场展望与建议：需密切关注政策落地效果、宏观流动性环境变化及供需基本面演变，投资者应谨慎评估风险与机会，资金驱动因素暂时主导市场。在分歧加剧环境，部分品种如乙二醇、甲醇等具备支撑，短期化工品仓单因素需关注；玉米各区域价格分化，正套机会仍有空间。

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