20240328-太平洋-三只松鼠-300783.SZ-高端性价比战略初见成效_2024年锚定百亿目标_5页_680kb

公司业绩概述

三只松鼠（300783）2023年实现营收71.15亿元，同比下降24.5%；归母净利润22.00亿元，同比增长698.85%；扣非归母净利润10.20亿元，同比增长1487.2%。第四季度业绩强劲，营收同比增长291.8%，利润高弹性修复。

高端性价比战略效果

自2023年以来，公司推行高端性价比战略，强调供应链全链路优化和品类调整。线上渠道中，抖音表现亮眼，增速显著提升；线下重构门店体系，社区零食店新开设149家，推动业绩逆势增长。

财务预测与目标

2024-2026年收入预测增速分别为42.83%、25.51%、21.78%；归母净利润预测增速分别为57.17%、50.68%、25.17%。2024年目标营收10.162亿元，净利率提升推动股价目标价至25.8元（PE 24x）。

风险因素

主要风险包括食品安全问题、渠道开拓不及预期及行业竞争加剧。

投资建议

给予增持评级，预计相对沪深300指数有5-15%涨幅。