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晨会观点精粹

宏观视角

• 宏观经济：预计2024年美国经济或实现“软着陆”，美联储降息时点存在不确定性，国内政策将延续宽财政和宽货币，2024年赤字率可能达到35%-40%。
• 国内政策：财政空间受名义GDP增速约束，央地加杠杆可能性上升，全年社融增速预计前高后低。

行业投资策略

1. 建材

   • 政策驱动β行情，保交楼与城中村改造利好估值修复，短期关注消费建材板块龙头。
   • 受益标的：东方雨虹、伟星新材等。

2. 计算机

   • AI商业化落地提速，信创、国产化底座建设同步推进，看好AI+游戏、数据要素、信息安全领域。
   • 重点推荐：盛天网络、神州泰岳、值得买等。

3. 有色钢铁

   • 工业金属需求回升，铜供需紧平衡，铝价或维持结构性上涨，贵金属受益于降息预期。
   • 建议关注：紫金矿业、中矿资源、山东黄金。

4. 传媒

   • AI大模型多模态升级，传媒板块业绩估值共振，政策推动游戏、影视、电商等细分领域机会。
   • 重点标的：芒果超媒、奥飞娱乐、值得买。

5. 煤炭

   • 煤价高位震荡，高股息与能源转型带来双重优势，建议配置稳健高分红标的。
   • 推荐：中国神华、陕西煤业、山煤国际。

6. 消费电池

   • 终端需求复苏，消费电池行业量利齐升，重点关注国产头部企业。
   • 受益标的：珠海冠宇、欣旺达、德赛电池。

各行业观点

1. 建材

   • 端：下游需求弱修复，保交楼政策落地，家装市场扩容。
   • 细分：消费升级，防水、管材等需求提升，龙头优势扩大。

2. 计算机

   • 数字化加速，AI+安防、金融等领域需求上升，信创采购节奏加快。

3. 医药生物

   • 估值持续下行，需求结构分化，关注消费属性强、成本优势企业。

风险提示

• 地缘政治风险、经济复苏不及预期、估值波动较大行业。
• 消费电子产品需求复苏的不确定性。

评级与免责声明

• 评级：行业“中性”或“看好”，推荐“增持”标的。
• 免责声明：基于公开信息及研究假设，不构成投资建议，数据及模型存在局限性。