20150809-中泰证券-传媒-互联网_中报季高潮将至_推荐关注营销类标的_13页_845kb

传媒行业周报总结（2015年8月3日-8月9日）

核心内容

本周传媒行业整体表现平稳，周涨幅为0.28%，未能跑赢沪深300、中小板综和创业板综。中报季即将进入高潮，传媒上市公司陆续发布业绩预告，其中71.74%的公司业绩预增，显示出行业整体向好的趋势。同时，中国获得2019年男篮世界杯举办权，为体育产业带来长期利好。此外，万达集团通过盈方注资德甲美因茨俱乐部，进一步拓展其体育版图。

主要观点

1. 电影市场表现强劲：

   • 7月电影市场成绩优异，万达院线票房收入同比增长49.6%，观影人次增长63.6%。
   • 捉妖记连续23日蝉联单日票房冠军，本周累计票房达2.72亿元。
   • 国际大片将在暑期档下半场带来更大增长，推荐关注院线、影视类龙头。

2. 中报季业绩预增显著：

   • 传媒互联网行业中报业绩预告持续更新，71.74%公司业绩预增，显示行业基本面稳健。
   • 业绩预增的公司中，当代东方、拓维信息、荣顺三七、东方财富增长最快，而粤传媒、博瑞传播、蓝色光标、暴风科技净利润同比下降。

3. 体育赛事利好政策：

   • 中国获得2019年男篮世界杯举办权，推动体育产业向日常生活渗透，利好体育板块。
   • 广电总局简化移动游戏审批流程，促进游戏产业发展。

4. 万达体育布局拓展：

   • 万达集团注资盈方2.6亿欧元，支持德甲美因茨俱乐部发展，有助于提升中国资本在欧洲足球市场的影响力。

关键信息

• 行业概况：传媒行业总市值1695378.87百万元，流通市值相同。
• 板块表现：
  • 平面媒体上涨6.56%，整合营销上涨10.26%，成为本周涨幅较大的子版块。
  • 互联网、电影动画、广播电视板块下跌，分别下跌2.86%、1.07%和0.17%。
• 涨幅前三个股：出版传媒（18.47%）、皖新传媒（17.66%）、华媒控股（15.01%）。
• 跌幅前三个股：顺网科技（-18.99%）、国旅联合（-14.39%）、新文化（-12.76%）。

下周策略推荐

• 唐德影视：影视内容制作潜力派黑马，凭借《武媚娘传奇》展现制作实力，未来在电影电视栏目等领域有新突破。
• 北京文化：通过收购影视公司并完成高管换帅，未来在影视圈业务发力可期。
• 万达院线：作为电影院线龙头，直接受益于火热的票房市场。
• 华媒控股：转型为城市生活服务商，具备广阔的发展空间。
• 利欧股份：传统企业数字营销转型标杆，布局深入，业绩增长显著。

行业动态

• 第31周票房播报：全国票房7.57亿元，捉妖记表现突出，带动整体票房增长。
• 中报业绩预告：46家公司发布中报，其中33家预增，13家预减。
• 体育赛事利好：中国获得2019年男篮世界杯举办权，推动体育产业长期发展。
• 游戏审批简化：广电总局出台多项措施，优化移动游戏出版管理流程，促进产业发展。
• 万达足球版图扩展：注资盈方支持德甲美因茨俱乐部，提升中国资本影响力。

公司动态

• 昆仑万维：25亿定增用于互联网金融和游戏平台线下推广，提升平台盈利能力和市场占有率。
• 双象股份：设立体育产业基金，布局体育传媒、赛事、场馆运营等领域，推动体育产业发展。

估值分析

• 传媒板块整体估值：TTM整体法估值涨至81.71倍，高于沪深300（14.56倍）。
• 子版块估值：互联网（145.90倍）> 广播电视（92.45倍）> 电影动画（92.05倍）> 整合营销（67.20倍）> 平面媒体（43.17倍）。
• 重点公司估值：
  • 唐德影视（PE 54.29倍）
  • 北京文化（PE 77.51倍）
  • 万达院线（PE 70.78倍）
  • 华媒控股（PE 45.80倍）
  • 利欧股份（PE 39.92倍）
• 跨界经营公司估值：
  • 浙富控股（PE 54倍）
  • 瑞茂通（PE 43倍）
  • 顺荣三七（PE 40倍）
  • 新国都（PE 59倍）
  • 北京文化（PE 67倍）

总结

本周传媒行业整体表现平平，但中报季和体育赛事利好为行业带来积极预期。电影市场在7月取得显著成绩，预计暑期档下半场将有更大增长。中报业绩预增比例较高，显示行业基本面良好，建议关注营销类蓝筹标的。同时，中国获得2019年男篮世界杯举办权，为体育产业带来长期利好。万达集团通过注资盈方进一步拓展体育版图，推动中国足球产业发展。整体来看，传媒行业具备良好的投资机会，重点关注内容制作、营销服务和体育相关标的。