20151007-中泰证券-传媒-互联网_国庆长假影视市场再迎高潮_相关龙头有望收获靓丽三季报_14页_851kb

报告摘要

传媒行业周报总结（09.28-10.07）

核心内容概述

本报告聚焦2015年国庆长假期间的传媒行业表现，重点分析了影视市场、体育产业以及互联网相关内容的发展趋势，并对相关公司进行了投资建议与估值分析。整体来看，传媒板块在国庆假期期间表现强劲，行业龙头公司有望在三季报中获得良好业绩增长。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

行业数据：传媒行业总市值为1695378.87百万元，流通市值与总市值一致。
市场走势：传媒板块周涨幅为1.93%，跑赢沪深300（-0.90%），但低于创业板综（2.82%）。
子版块表现：电影动画（4.95%）、整合营销（4.12%）、互联网（2.43%）、平面媒体（1.21%）、广播电视（0.39%）均上涨。
个股表现：华数传媒（+13.54%）、新文化（+11.79%）、拓维信息（+11.71%）涨幅居前；东方财富（-4.05%）、东方明珠（-3.63%）、光线传媒（-2.21%）跌幅居前。
估值水平：传媒板块整体估值为64.23倍，高于沪深300（11.52倍）和中小板（48.14倍），但低于创业板（77.23倍）。

二、国庆档影视市场表现

票房数据：国庆档电影票房达18.45亿元，观影人数超4890万人，同比增长70%，去年同期增速为76%。
主要影片：
- 《港囧》：9.45亿元，光线传媒主投。
- 《夏洛特烦恼》：3.66亿元，开心麻花（新三板）、新丽传媒（光线持股27%）主投。
- 《解救吾先生》：1.12亿元，新文化、合一影业主投。
- 《九层妖塔》：5.43亿元。
市场分析：国产电影占据国庆档票房的90%以上，其中《港囧》打破国产2D影片票房纪录，成为票房冠军；《夏洛特烦恼》成为排片率最高的影片，后期票房表现可期。

三、行业动态

苹果在华开通内容服务：
- 开通音乐、电影、图书三大内容服务，强化内容生态。
- 可能对国内在线音乐、影视、图书行业造成一定冲击，但凭借强大的资金实力和生态系统，苹果具备较强的谈判能力，对内容供应商有利。
中影与美国电影协会签署新协议：
- 进口片配额可能进一步放松，预计2017年将增加进口片数量。
- 国产电影票房占比仍将维持在55%左右，进口片的增加有助于丰富观众选择，促进国产电影制作大片化。
男篮重回亚洲之巅：
- 中国男篮在亚洲锦标赛中夺冠，获得里约奥运会资格。
- 亚锦赛决赛收视率达23%，显示国内篮球关注度高。
- 篮球赛事商业化潜力巨大，但目前CBA商业价值开发不足，未来有望实现市场化重估。
微软发布Hololens：
- 强势进入VR市场，售价3000美元，2016年第一季度正式上架。
- VR市场逐步释放潜力，微软的加入将加速行业整合，对游戏行业带来革命性变化。

四、重点公司动态

富春通信：拟收购春秋时代80%股权，进军影视行业。春秋时代主投《战狼》等影片，有望带动富春通信业绩增长。

五、投资建议

推荐关注公司：唐德影视（内容为王的潜力黑马）、光线传媒（受益热片票房）、华数传媒（OTT业务龙头）、探路者（布局冰雪产业）、明家科技（移动营销龙头）、华媒控股（城市服务商转型）。
体育板块：推荐关注雷曼股份、探路者、道博股份、莱茵体育、中体产业等，具备短期和长期投资逻辑。

下周策略

影视市场：国庆档票房井喷，相关龙头公司有望在三季报中表现优异。
体育产业：男篮夺冠及政策利好，篮球产业有望迎来快速发展。
VR市场：微软Hololens发布，VR概念再次升温，关注其对行业的影响。

风险提示

篮球产业改革不达预期。
市场投资情绪不稳定。

总结

国庆长假期间，传媒行业表现强劲，影视市场成为主要驱动力，多个行业龙头公司有望在三季报中获得良好业绩。苹果、微软等科技巨头的加入，为行业带来新的机遇与挑战。体育板块亦受利好推动，具备投资潜力。建议持续关注唐德影视、光线传媒、华数传媒、探路者、明家科技、华媒控股等公司，并留意VR、体育等新兴领域的发展趋势。

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