20230903-东证期货-国债期货周度报告_地产政策集中落地_债市短期承压_17页_6mb

总结：国债期货市场分析报告

报告概述

本报告由上海东证期货有限公司发布，涵盖国债期货市场分析，焦点在于政策对债市的影响。报告强调信息来源公开，确保客观公正，但不构成投资建议。

市场回顾

本周（0828-0903）国债期货整体震荡下跌，主要归因于周末印花税下调等活跃资本政策的影响，导致股债跷跷板行情，资金面转松与地产政策（如“认房不认贷”）叠加，加剧了债市波动。收益率普遍上行，十年期国债期货主力合约结算价较上周末下降约0.4%。

下周展望

下周，地产政策集中落地是关键焦点，预期债市短期承压，受益于高能级城市销售改善和“金九银十”季节性需求，但可持续性存疑。策略上，维持短空长多判断，10年期国债收益率顶部可参考27%；建议关注跨期价差走阔、空头套保和TS12合约正套机会。

风险提示

政策超预期调整、基本面超预期走强或外资流动异常可能扰动市场。降息后资金面紧张是主要约束，需警惕债市短期波动，但仍长期看好。

长期展望与总体评价

债市长期走强趋势较为确定，短期调整提供买入机会。分析师张粲东指出，策略应围绕利率下行空间和资金面变化布局，但风险因素要密切关注。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议，投资者自行承担责任。