20240519-中泰期货-股指期货周报_地产政策集中落地_期指维持偏多配置思路_25页_2mb

股指期货周报摘要

行情研判
上周五A股市场在地产政策超预期宽松驱动下强势上行，人民币资产吸引力增强。4月经济数据显示工业、出口增速回升，但固定资产投资仍弱，市场呈现“弱现实+强预期”博弈格局。中美利差阶段性缓释，叠加资本市场高质量发展政策落地，股指估值处于历史低位，资金或有调仓预期。中长期看，期指维持偏多观点，建议关注震荡上行机会。

投资策略
短线建议逢低尝试IF、IH、IC多单，牛市区间价差策略可入场。需关注人民币超跌及中美关系紧张风险，及时止盈止损。

核心要闻解读

1. 地产政策落地：央行下调首付比例与房贷利率，住建部拟推动保交房攻坚，支持房企融资。一线城市房价降幅扩大，但收购商品房作保障房的预期或缓解库存压力。
2. 经济与政策：4月社融略超预期，工业出口强于消费。特别国债发行推动债市调整，资本市场监管趋严（如程序化交易新规）强化风险控制。
3. 外围动态：美通胀数据缓和，欧央行GDP增长符合预期。中美俄签署多项合作文件，尤其是能源和金融领域的深化合作或影响全球市场流动性。

市场数据

• 股指：上周A股结构性分化，上证50、沪深300领涨，中小盘指数承压。成交额周环比缩量，北向资金转为净流入。
• 期指：四大品种周度走势分化，IC贴水扩大。基差收敛趋势明显，跨期价差波动加剧，主力合约切换为2406。

风险提示
人民币汇率超预期贬值、地缘局势恶化、国内经济数据不及预期均可能抑制市场风险偏好。