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贵金属早报-2023年1月13日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据、预期走势及风险提示等内容，旨在为投资者提供当日市场操作建议。

黄金市场分析

基本面

• 美国12月CPI同比上涨6.5%，环比三年来首次转负，加息幅度继续放缓至25个基点，推动金价走高。
• 美国三大股指全线收涨，欧股全线上涨，美元指数下跌0.96%至102.25，创7个月新低。
• 美债收益率下跌，10年期美债收益率跌9.6个基点至3.45%，显示市场对宽松政策的预期增强。
• COMEX黄金期货上涨1.13%，报1900.2美元/盎司。

技术面

• 基差：黄金期货414.58，现货413.81，基差-0.77，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单3330千克，保持不变。
• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，空头减少，偏多。

操作建议

• 沪金2304：408-416区间操作。
• 利多因素：
  1. 宽松预期明显升温，未来降息预期增强。
  2. 通胀预期降温。
  3. 经济悲观预期继续恶化，对金价形成支撑。
• 利空因素：
  1. 通胀回落，大宗商品整体走弱，金价承压。
  2. 各国央行紧缩进程超预期。
  3. 经济衰退预期升温，金价可能跟随下行。
• 逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧的平衡仍是金价的主要逻辑，未来美联储加息节奏放缓将减弱其对金价的压制作用，经济数据将成为主导因素。
• 风险点：
  1. 地缘政治经济影响超预期。
  2. 超预期宽松政策。
  3. 疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 美国12月CPI持续回落，加息幅度放缓，银价走高。
• 美元指数下跌，人民币走强，推动银价上涨。
• COMEX白银期货上涨1.85%，报23.915美元/盎司。

技术面

• 基差：白银期货5215，现货5176，基差-40，现货贴水期货。
• 库存：沪银期货仓单增加8425千克至2100143千克，偏空。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓空，多头减少，空头增加，偏多。

操作建议

• 沪银2302：5150-5300区间操作。
• 利多因素：
  1. 油价处于高位，支撑大宗商品价格。
  2. 供应链紧张可能再次出现，对银价形成支撑。
  3. 宽松预期升温，银价跟随金价上涨。
• 利空因素：
  1. 油价对大宗商品支撑减弱。
  2. 通胀回落，大宗商品走弱，压制银价。
  3. 经济衰退预期升温，风险偏好下降，银价可能下行。
• 逻辑：宏观环境改善将支撑银价，但需求预期对有色金属的压力较大，经济预期对银价的影响将增强。
• 风险点：
  1. 地缘政治影响超预期。
  2. 加息进程超预期鹰派。
  3. 疫情大范围蔓延。

本日关注事项

市场图表与数据

• 伦敦金现和美元指数：显示金价上涨与美元指数下跌同步。
• 伦敦银现和美元指数：银价上涨，美元指数下跌。
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：收益率下降，显示市场对宽松政策的预期。
• FOMC利率点阵图：显示加息预期放缓。
• 沪银持仓：净多持仓增加，多增空减。
• 沪金持仓：净多持仓小幅增加，多空持仓均小幅增加。
• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓稳定。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓变化不大。

风险提示

• 黄金：地缘政治、超预期宽松、疫情蔓延。
• 白银：地缘政治、加息进程超预期鹰派、疫情蔓延。

投资者注意事项

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，谨慎操作。
• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得转载或修改。