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格林大华国债期货早报总结（20230113）

核心内容

本报告为格林大华对2023年1月13日国债期货市场的分析，涵盖当日市场表现、操作建议、影响因素及风险提示。

品种观点

• 国债期货走势：周四国债期货主力合约小幅高开，全天呈现横向波动态势。
• 具体表现：
  • 10年期国债期货主力合约（T2303）上涨0.01%；
  • 5年期国债期货主力合约（TF2303）上涨0.05%；
  • 2年期国债期货主力合约（TS2303）上涨0.04%。
• 货币市场流动性：央行当日进行了650亿元7天期和520亿元14天期逆回购操作，逆回购到期20亿元，净投放1150亿元。货币市场短期利率窄幅波动，DR001加权平均为1.45%，DR007加权平均为1.99%。
• 国债现券收益率：
  • 2年期国债到期收益率下行0.32个BP至2.37%；
  • 5年期国债到期收益率下行0.15个BP至2.70%；
  • 10年期国债到期收益率上行1.75个BP至2.88%。
• 通胀数据：
  • 国内12月CPI同比上涨1.8%，高于前值1.6%，但低于市场预期1.9%；
  • 核心CPI同比上涨0.7%，前值为0.6%，环比由下降0.2%转为持平；
  • PPI同比下降0.7%，降幅较11月的1.3%有所收窄，环比下降0.5%，前值为环比上涨0.1%；
  • 美国12月CPI同比上涨6.5%，符合市场预期，环比下降0.1%，为2020年5月以来首次环比下降。
• 市场判断：国内通胀压力较小，国债期货短线或继续震荡。

操作建议

• 交易型投资：建议适量资金进行波段操作，关注市场短期波动机会。

利多因素

• 国内需求较弱：经济下行压力较大，有助于维持市场对国债的需求。
• 货币市场流动性宽松：央行持续净投放资金，改善市场流动性环境。

利空因素

• 逆周期政策发力：国内加大基建投资力度，出台房地产支持政策，可能对国债价格形成压力。
• 货币政策稳定信贷增长：政策导向可能限制国债收益率下行空间，增加市场波动性。

风险因素

• 宏观政策边际变化：政策调整可能影响市场预期。
• 疫情变化：疫情对经济的影响可能带来不确定性。
• 全球地缘政治变化：国际局势波动可能对市场情绪和资金流向产生影响。
• 市场信用风险波动：信用风险上升可能对国债市场造成冲击。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，风险自担。
• 本报告反映研究员个人意见，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580