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贵金属早报总结（大越期货，2023年9月8日）

市场回顾

前日市场回顾显示，金价震荡；银价继续回落。斜本能键美元冲高回落，美债收益率下跌。美国和欧洲股指涨跌不一。COMEX黄金期货轻微下跌，COMEX白银期货下跌显著。

重点提示：黄金

• 基本面：美元冲高回落，美债收益率跌4个基点至4.249%，就业数据淡。方面，金价震荡，中性；未本地内盘表现超强但或难持。
• 基差：黄金期货小幅贴水现货，中性；贴水偏小。
• 持仓：净多头持仓，但多减空增，偏多信号减弱。
• 预期：宽松货币政策预期升高，推动金价；但通胀回落和经济衰退风险带来压力。总结逻辑：紧缩预期减弱，经济衰退担忧支撑金价，但银行业危机可能风险存在。

重点提示：白银

• 基本面：美元冲高回落，美债收益率下跌，银价回落；美股和欧股涨跌不一。COMEX白银跌1.08%。
• 基差：期货小幅贴水现货，中性把握中略偏多。
• 持仓：净多头持仓，多增至偏多；沪银仓单日增6千8百千克。
• 预期：宽松预期升温利好白银；但油价高位支撑银价，但通胀回落可能压制。逻辑：国际环境改善支撑银价，但需求预期和经济压力影响大；风险点仍银行业危机。

市场预期

整体偏向宽松货币政策，黄金得比经济悲观和通胀降温支持；白银受油和宽松影响，但大宗商品回落可能压制。经济衰退预期升温，风险偏好下降，金价跟随下行。

今日关注事项

• 美国达拉斯联储主席讲话、日本GDP终值、德国CPI等。
• 美国波士顿联储主席讲话、加拿大就业数据、美联储副主席讨论支付。
• 预计中国通胀数据周六发布，影响宽松预期升温动向。

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