轻工制造行业：工业大麻，政策边际放宽，应用场景想象无穷-20190417-东北证券-45页_2mb

工业大麻行业深度报告总结

核心内容

工业大麻是一种不含有精神活性成分（THC含量低于0.3%）的大麻植物，具有广泛的工业、医疗和食品应用潜力。随着全球范围内政策的逐步放宽，工业大麻产业正迎来快速发展期。同时，由于其独特的药用价值和市场前景，越来越多的传统企业开始布局工业大麻产品，寻求新的增长点。

主要观点

• 工业大麻不具有精神活性，主要用于医疗、工业和食品领域。
• 全球范围内，大麻合法化国家数量持续增加，政策逐步开放。
• 中国目前有云南、黑龙江和吉林三个省份在合法范围内发展工业大麻产业。
• CBD（大麻二酚）是工业大麻中最具药用价值的成分，具有抗炎、止痛、抗焦虑、抗癫痫等作用。
• 饮料、食品和烟草行业均在探索工业大麻的应用，如可口可乐、百威英博、奥驰亚等企业已布局相关产品。
• 工业大麻行业进入门槛高，需通过严格的审批流程获取种植和加工许可证。

关键信息

1. 工业大麻的定义与分类

• 工业大麻是THC含量低于0.3%的大麻植物，不具有精神活性。
• 大麻分为毒品大麻、精神活性大麻和工业大麻三种类型。
• CBD是工业大麻中含量最高的非精神活性成分，具有极高的药用价值。

2. 应用场景

• 医疗：CBD可用于治疗癫痫、焦虑、抑郁、慢性疼痛、癌症等疾病。
• 工业：大麻纤维可用于纺织品、建筑材料、汽车材料等。
• 食品：大麻籽油可用于食品和保健品，CBD可用于饮料和食品添加剂。
• 日化：CBD具有天然抗菌、抗氧化特性，可用于护肤品、牙膏等产品。

3. 国际政策趋势

• 全球已有多个大麻合法化或部分用途合法化的国家，如加拿大、乌拉圭、澳大利亚等。
• 医疗大麻合法化国家数量增加，推动CBD等成分的医疗应用发展。
• 世界反兴奋剂机构（WADA）已将CBD从违禁物质清单中删除，有利于CBD在运动领域的应用。

4. 中国政策与市场发展

• 中国工业大麻种植和加工需通过公安机关审批，目前仅限于云南、黑龙江和吉林三省。
• 中国工业大麻应用主要集中在麻皮纤维、麻籽食品、麻杆加工和花叶提取等方向，医疗应用尚未完全放开。
• 2018年国家禁毒委员会办公室发布通知，进一步加强工业大麻管控，明确其仅限于非医疗用途。

5. 行业驱动力

• 广泛的应用场景：工业大麻可应用于医疗、工业、食品、日化等多个领域，市场潜力巨大。
• 国际政策持续放开：越来越多的国家和地区允许工业大麻的合法种植和使用，推动其在全球范围内的发展。
• 传统行业增长乏力：随着健康意识的提升，传统烟酒饮料行业面临增长瓶颈，工业大麻成为新的增长点。

6. 行业价值链

• 上游：种植许可证需通过县级公安机关审批，申请条件严格，进入门槛高。
• 中游：加工环节技术壁垒高，需要大量研发投入，CBD提取提纯技术复杂。
• 下游：产品应用广泛，涵盖饮料、食品、医药、纺织等多个领域。

7. 企业布局

• 国际公司：如Canopy Growth、Tilray、Aurora Cannabis等，积极布局CBD提取和应用。
• 国内公司：如汉麻集团、银河生物、美瑞健康国际、诚志股份等，已获得相关牌照和资质，推动工业大麻产业链发展。

8. 市场前景

• 全球CBD市场规模预计在2024年达到18亿美元，年复合增长率较高。
• 医疗领域CBD应用前景广阔，尤其在癫痫、焦虑、慢性疼痛等方面具有显著疗效。
• 饮料和食品领域CBD应用逐步增加，市场空间巨大。
• 工业大麻纤维在纺织、建筑、汽车等领域的应用正在拓展，未来市场潜力巨大。

行业数据

图片与图表

• 图1：Sativa、Indica和Ruderalis外观对比
• 图2：一般大麻与工业大麻叶子区别
• 图3：工业大麻的应用范围
• 图4：我国CBD产值持续增长
• 图5：大麻历史沿革
• 图6：美国大麻合法化进程
• 图7：我国工业大麻发展
• 图8：工业大麻种植面积持续增加
• 图9：工业大麻单位产量稳步增加
• 图10：2017年全球麻相关专利数量
• 图11：麻籽食品：麻籽豆腐
• 图12：可口可乐与Aurora Cannabis合作
• 图13：可口可乐营收及同比
• 图14：可口可乐销售毛利率保持平稳
• 图15：百威英博营收及同比
• 图16：百威英博毛利率保持平稳
• 图17：华润啤酒营收及同比
• 图18：华润啤酒毛利率保持平稳
• 图19：青岛啤酒营收及同比
• 图20：青岛啤酒毛利率保持平稳
• 图21：汉麻王系列酒饮
• 图22：Absinthe 80 Cannabis
• 图23：喜力推出“HI-FI HOPS”
• 图24：Organic Hemp Protein Powder
• 图25：EVERHEMP BAR
• 图26：菲莫国际的iQOS
• 图27：四川中烟的宽窄功夫
• 图28：汉麻国际发展历程
• 图29：汉麻集团公司结构
• 图30：国内工业大麻产业链1
• 图31：国内工业大麻产业链2

表格汇总

• 表1：大麻的分类
• 表2：工业大麻产业链及应用
• 表3：工业大麻的应用领域广泛
• 表4：工业大麻花叶的主要提取物
• 表5：THC与CBD的区别
• 表6：CBD的主要医疗应用
• 表7：全球工业大麻主要应用市场预测
• 表8：全球大麻合法化情况
• 表9：部分国际组织大麻政策的进展
• 表10：合法使用医疗/娱乐大麻国家的大麻市场规模预测
• 表11：我国各省份工业大麻合法化政策汇总
• 表12：世界知名公司布局工业大麻产品
• 表13：可口可乐在中国进行多产品类型布局
• 表14：中烟国际（香港）主要业务
• 表15：工业大麻种植/加工许可证申请所需材料
• 表16：取得工业大麻牌照的相关A股公司
• 表17：国外不同种类大麻种子价格差异大
• 表18：我国研发工业大麻种子性能对比
• 表19：工业大麻相关上市公司

行业趋势与展望

• 随着CBD在医疗、食品和饮料等领域的应用拓展，工业大麻市场将迎来快速发展。
• 中国工业大麻产业虽受政策限制，但随着科研和产业的逐步推进，未来有望迎来政策放宽。
• 传统行业如烟草、酒类和饮料，正寻求转型，工业大麻成为新的增长点。
• 行业进入门槛高，技术壁垒强，需加强研发和产业链整合。

结论

工业大麻行业具备广阔的应用前景和市场潜力，尤其在医疗、食品和饮料等领域。随着全球政策的逐步放宽和企业布局的加快，工业大麻产业有望成为未来重要的新兴产业。然而，行业仍面临严格的监管和技术门槛，需进一步加强研发和政策支持，以推动其健康发展。