2018-核电设备行业专题报告_核电东风起_架势欲归来_58页-2mb

报告摘要

核电行业专题报告总结

核电行业概况

核电行业在2018年迎来重启预期，政策、技术及舆论环境的改善为核电项目的推进提供了良好条件。国内核电行业正从2011年福岛核事故后的谨慎状态逐步转向积极发展，政策上从“安全发展核电”调整为“稳妥推进核电发展”，并计划年内开工6~8台机组。AP1000和华龙一号等三代核电技术已具备批量化建设条件，为核电重启奠定了基础。

核电发展趋势

核电重启可期
- 技术成熟：AP1000和华龙一号均已完成技术验证，具备商业化建设条件。
- 政策支持：国家能源局明确提出推进具备条件项目的核准建设。
- 舆论改善：三门1号机组成功并网发电，显示核电安全性得到认可。
- 能源结构优化：核电具有低碳、清洁优势，有助于改善我国能源结构，符合环保需求。
- 电力需求增长：2018年前半年全国全社会用电量同比增长9.4%，推动核电发展。
海上小堆与核废料后处理市场
- 海上小堆：2018年2月，中核集团等公司启动全国首个海上清洁能源综合供给平台项目，预计5-10年市场规模将超千亿元。
- 核废料处理：随着核电发展，核废料处理成为刚需，预计市场规模超千亿元。
核电出口与内陆核电重启
- 核电“走出去”：中核华龙一号海外首堆+中广核英国项目落地，显示我国核电技术受到国际认可。
- 内陆核电：内陆核电厂址丰富，未来有望重启，国外经验可供借鉴。

2020年前核电设备市场需求

根据《能源发展十三五规划》，2020年前我国在运核电装机容量将达到5800万千瓦，在建核电装机容量将超过3000万千瓦，预计需新开工24台机组，对应核电设备市场规模约2400亿元。核电设备市场在2020年前预计超4500亿元，其中核岛设备占比约55%，设备投资占核电站总投资的一半。

核电产业链分析

核电产业链包括核电站建设、运营、核燃料供应及核废料处理等环节，其中：

核电站建设：主要包括设计、设备制造、土建施工与设备安装、调试等流程，设计和设备制造由中核、中广核等主导。
设备制造：国企垄断为主，但细分领域民企快速成长。
土建施工与设备安装：核岛由中国核建主导，常规岛则由多家企业参与。
核燃料供应：中核占据主导地位。
核电站运营：中广核和中核共同主导。

核电投资建议

报告重点推荐以下公司：

台海核电：以高端材料和先进制造为核心，多元化布局核电和民用产业链。
江苏神通：核电蝶阀、球阀领域垄断，维修后市场潜力大。
应流股份：受益于核电重启，核电装备和两级叶片双轮驱动。

风险提示

全球核电事故风险。
国家核电政策发生变动。
核电重启进度不及预期。

核电技术发展历程

我国核电技术发展分为三个阶段：

起步阶段（1980年代至2000年）
- 引进国外技术，如M310、CANDU6等，逐步实现自主化。
- 截至2003年，国内在运机组8台，在建机组2台。
迅速发展阶段（2003-2011年）
- 二代改进型技术发展，如CPR1000、CNP1000。
- 截至2011年，国内在运机组15台，在建机组28台。
谨慎发展阶段（2011年至今）
- 福岛核事故后，核电发展进入谨慎阶段。
- 2015年华龙一号技术落地，核电审批重启。
- 截至2018年上半年，国内在运机组39台，在建机组17台。

核电与其他能源对比

发电类型	碳排放量（g/kWh）	年均利用小时数	稳定性	发展空间	单位投资成本（元/W）	建设周期	使用寿命
核电	2-55	7108	非常稳定	大	12~20	5年左右	60年
火电	800-1200	4209	比较稳定	逐渐降低	3.2~5.5	2年左右	30年
风电	2-50	1948	不稳定	依靠储能	10~12	1~2年	20~30年
水电	400-511	3579	比较稳定	装机容量到瓶颈	6~8	5~8年	50~100年