20220116-华鑫证券-光伏板块行业周报_2022年需求有望超预期_关注细分环节格局_13页_1014kb

光伏板块行业周报20220116总结

核心内容概述

2022年光伏行业需求有望超预期，中长期在碳中和趋势和产业链经济性推动下具备较高增长潜力。尽管短期产业链价格有所反弹，但全年来看，随着供给释放，价格将逐步下降。因此，华鑫证券给予电力设备行业“增持”评级，建议投资者关注细分环节格局和新技术落地情况。

主要观点

• 短期价格波动：本周光伏板块略有反弹，受益于下游春节备货需求回升，硅料、硅片价格略有反弹，电池片与组件价格维持稳定。
• 全年需求预期：在产业链价格下行背景下，2022年光伏需求可能超预期，中长期增长潜力显著。
• 行业格局变化：行业大幅扩产可能带来多数环节的常态化过剩，建议关注具备成本优势或产品差异的细分环节。
• 新技术机遇：N型电池和颗粒硅等新技术可能带来技术变化机会，关注相关企业。

关键信息

分细环节建议

1. 玻璃和金刚线：关注福莱特（A/H）、信义光能、美畅股份、恒星科技。
2. 逆变器软磁粉芯和高纯石英砂：关注铂科新材、石英股份。
3. 电池组件、胶膜、跟踪支架：关注隆基股份、晶澳科技、天合光能、福斯特、海优新材、中信博、爱旭股份。
4. 新技术：关注保利协鑫能源的N型电池和颗粒硅技术。

行业政策动态

1. 江西省：计划到2024年底，全省各开发区具备开发条件的屋顶光伏发电覆盖度达到80%以上。
2. 宁夏：2022年保障性光伏并网规模为4GW，需配套10%、2小时储能。
3. 浙江平湖、宁波：分别对工商业屋顶光伏和家庭屋顶光伏提供0.2元/度和0.45元/度的补贴。

公司动态

• 上迈新能源1GW轻质组件正式投产。
• 晶科能源8GW高效N型TOPCon电池全面投产。
• 钧达股份拟剥离低效业务资产，专注光伏电池片业务。
• 英利5.2GW鑫县光伏组件基地项目二期开工。
• 双良节能35亿元定增过会，加速硅片产能扩张。
• 中环股份拟回购3.55-3.91亿元股份用于员工持股计划。

产业链价格跟踪

硅料

• 价格区间23.0-24.2万元/吨，成交均价23.46万元/吨，周环比涨幅1.21%。
• 短期价格企稳回升，预计春节前将继续维持稳定微涨走势。

硅片

• 166mm、210mm单晶硅片成交均价分别为4.95元/片、7.7元/片，182mm硅片成交均价5.85元/片，环比上涨0.9%。
• 硅片供应尚未大幅扩充，叠加电池端需求提振，预计短期价格继续小幅上涨。

电池片

• 价格保持稳定，166mm、182mm、210mm电池片成交均价分别为1.05元/W、1.08元/W、1.035元/W。

组件

• 价格保持稳定，166mm、182mm、210mm组件成交均价分别为1.85元/W、1.88元/W、1.88元/W。
• 受上游价格上涨影响，预计1-2月价格将较为平稳。

上周市场表现

• 电力设备板块：涨幅2.13%，排名第2名，涨幅超过上证综指3.75个百分点，超过沪深300指数4.11个百分点。
• 涨幅前五：洛凯股份（+28.61%）、长缆科技（+23.29%）、中辰股份（+22.38%）、金冠电气（+18.95%）、科达利（+15.68%）。
• 跌幅前五：三星医疗（-25.55%）、新强联（-14.16%）、中信博（-12.57%）、东方电气（-11.59%）、首航高科（-11.29%）。

风险提示

• 产品大幅降价风险
• 原材料价格大幅上升
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 大盘系统性风险
• 推荐公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

上周及下周大事提醒

上周大事提醒

• 美畅股份：业绩预增，净利润预计6.84亿元~8.36亿元。
• 新安股份：业绩预增，净利润预计26亿元~27亿元。
• 苏州固锝：业绩预增，净利润预计1.92亿元~2.39亿元。
• 岱勒新材：业绩首亏，净利润预计-0.78亿元~-0.69亿元。
• 合盛硅业：业绩预增，净利润预计85亿元~87亿元。
• 晶盛机电：业绩预增，净利润预计158亿元~184亿元。
• 上机数控：业绩预增，净利润预计163亿元~180亿元。
• 锦浪科技：业绩预增，净利润预计45.5亿元~53.5亿元。
• 奥特维：业绩预增，净利润预计32.65亿元~34.2亿元。
• 特变电工：业绩预增，净利润预计680亿元~730亿元。

下周大事提醒

• 金辰股份：增发股份上市（网下），增发价37.18元，增发数量10,220,548股。
• 中信博：召开临时股东大会。
• 大全能源：召开临时股东大会。
• 爱旭股份：召开临时股东大会。
• 捷佳伟创：召开临时股东大会。

投资建议与分析师信息

投资建议

• 给予电力设备行业“增持”评级。
• 建议关注细分环节格局，如玻璃、金刚线、逆变器软磁粉芯、高纯石英砂、电池组件、胶膜、跟踪支架等。
• 关注新技术如N型电池和颗粒硅带来的技术变化机会。

分析师信息

• 傅鸿浩：所长助理、碳中和组长，电力设备首席分析师，中国科学院工学硕士，央企战略与6年新能源研究经验。
• 张涵：金融学硕士，中山大学理学学士，4年证券行业研究经验，研究方向为受益于新能源发展的新材料公司。
• 臧天律：金融工程硕士，CFA、FRM持证人，上海交通大学金融本科，4年金融行业研究经验，研究方向为新能源光伏行业。

免责条款

• 本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。
• 信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成证券买卖的出价或询价依据，亦未考虑获取报告人员的具体投资目的、财务状况及特定需求。
• 报告中提及的公司可能持有相关证券头寸并进行交易，也可能为其提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等服务。
• 报告内容可能随时调整，无需通知即可更改。
• 未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。