20220303-大越期货-棉花期货早报_28页_1mb

棉花期货早报-2022年3月3日总结

核心内容概述

本报告对2022年3月3日棉花期货市场进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论等内容，旨在为投资者提供参考。

一、基本面分析

• 全球棉花产量与消费：
  2021/22年度全球棉花产量为2611万吨，消费为2567.7万吨，供需基本平衡。
  2022年12月中国棉花进口量为14万吨，环比增长40%，但2021年累计进口量同比减少0.6%。
  2021/22年度中国棉花产量为573万吨，进口240万吨，消费820万吨，期末库存750万吨，库存偏大，对市场形成压力。

• 库存情况：
  中国农业部20/21年度1月预计期末库存为750万吨，库存消费比为109.81%，处于较高水平。
  全球库存消费比为67.52%，相比前一年度有所下降，但仍高于平均水平。

• 利多因素：

  • 外盘走势偏强
  • 全球疫情缓解，消费预期提升

• 利空因素：

  • 疆棉销售疲软
  • 轧花厂资金紧张
  • 库存偏大，抑制价格上行空间

二、基差分析

• 现货与期货价差：
  现货3128b全国均价为22666元/吨，基差为1326元，现货大幅升水期货主力合约05，显示市场对现货的强劲需求。

• 基差走势：
  郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势显示基差偏多，表明现货市场对期货价格支撑较强。

三、盘面与主力持仓

• 盘面走势：
  20日均线向下，K线在20日均线下方，显示短期趋势偏空。

• 主力持仓：
  主力合约持仓偏多，净持仓多减，表明市场多头力量有所减弱，但整体仍偏向多头。

四、市场结论

• 短期走势：
  棉花05合约临近交割，期现价差过大，可能引发基差修复行情，即现货价格向期货价格靠拢。

• 反弹压力位：
  短期反弹压力位在21500元/吨附近。

五、图表与数据说明

• ICAC全球棉花产销存预测表：
  提供了2019/20至2021/22年度的全球棉花期初库存、产量、消费量、出口量、进口量及期末库存等详细数据，显示全球供需变化趋势。

• 中国棉花供需平衡表：
  包括2019/20至2021/22年度的期初库存、播种面积、收获面积、单产、产量、进口、消费及期末库存等数据，反映中国棉花市场供需状况。

• 价格走势与价差分析：

  • 短纤和涤纶价格情况：
    展示了国内化纤价格走势及皮棉与化纤价差，对棉花替代品的市场表现有参考价值。
  • 进口成本分析：
    对比了国内外棉价指数，分析进口成本对国内价格的影响。
  • 仓单与商业库存：
    提供了全国皮棉库存及仓单情况，反映市场流通状况。

六、免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，如需引用，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留公司一切权利。

七、总结要点

八、图表参考

• ICAC全球棉花产销存预测表：展示全球棉花供需数据及变化趋势。
• 中国棉花供需平衡表：反映中国棉花市场年度供需情况。
• 国内化纤价格走势：分析短纤和涤纶价格变动对棉花市场的影响。
• 皮棉-化纤价差：显示棉花与化纤之间的价格关系。
• 全国棉涤价差情况：反映棉花与涤纶的替代关系。
• 国内外棉价指数：提供进口成本分析。
• 全国皮棉库存：展示商业库存情况。

九、风险提示

• 市场存在不确定性，需关注疆棉销售、资金状况及全球供需变化。
• 报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

注：本总结基于2022年3月3日的市场数据与分析，字数控制在1000字以内，结构清晰，便于快速理解棉花期货市场现状与趋势。