20220309-大越期货-棉花期货早报_28页_1mb

棉花期货早报总结 - 2022年3月9日

核心内容概述

本报告分析了2022年3月9日棉花期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时涵盖了全球和中国棉花供需数据、短纤和涤纶价格走势、进口成本、仓单情况及商业库存等关键信息，为投资者提供市场判断依据。

一、棉花基本面分析

全球棉花供需

• 2021/22年度全球棉花产量为2611万吨，消费量为2567.7万吨，库存有所下降。
• 2021/22年度全球棉花库存消费比为67.52%，较上月下降37.53%。
• 中国2021/22年度1月预计期末库存为750万吨，库存消费比为109.81%，较上月略有下降。

中国棉花供需

• 2021/22年度中国棉花产量为573万吨，进口240万吨，消费820万吨，期末库存750万吨。
• 2021年累计进口215万吨，同比减少0.6%。
• 2022年12月进口14万吨，环比增幅达40%。

二、基差与现货价格

• 现货3128b全国均价为22704元/吨，基差为1264元，现货升水期货，显示市场对期货合约的预期偏强。
• 05合约临近交割，市场可能以基差修复为主，维持宽幅震荡。

三、库存情况

• 全球库存：2021/22年度1月期末库存为2080.5万吨，较上月下降37.53%。
• 中国库存：2021/22年度1月期末库存为750万吨，库存消费比为109.81%，表明国内去库存速度缓慢。
• 库存消费比趋势：全球库存消费比呈下降趋势，而中国库存消费比维持在较高水平。

四、盘面走势

• 20日均线走平，K线在20日均线附近，整体趋势中性。

五、主力持仓

• 主力持仓偏多，净持仓多减，显示市场多头力量有所减弱，但整体仍偏向多头。

六、市场观点与结论

主要观点

• 利多因素：
  • 外盘走势偏强。
  • 全球疫情缓解，消费有所提高。
• 利空因素：
  • 疆棉销售疲软。
  • 轧花厂资金紧张。
  • 库存偏大，去库存缓慢。

结论

• 棉花消费总体偏弱，国内去库存缓慢。
• 05合约临近交割，市场以基差修复为主，整体维持宽幅震荡。

七、相关图表与数据

• 全球棉花产销存预测：显示全球产量和消费量基本稳定，库存有所下降。
• 中国棉花供需平衡表：提供详细的中国棉花供需数据，包括产量、进口、消费及库存。
• 郑棉主力与现货价差走势：反映基差变化，现货升水期货。
• 皮棉-化纤价差：显示棉价与化纤价格的相对关系。
• 国内化纤价格走势：提供短纤和涤纶价格变化趋势。
• 国内外棉价指数：对比国内外棉价，反映进口成本变化。
• 仓单情况：提供郑棉主力合约的仓单数据。
• 商业库存：显示全国皮棉库存情况。

八、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，引用需注明出处并保留公司权利。

九、总结

本报告综合分析了棉花市场的供需、价格、库存及持仓等多方面因素，指出当前棉花市场基本面偏弱，但基差偏强，05合约可能以基差修复为主。全球和中国棉花库存有所下降，但国内去库存速度较慢，市场整体趋势中性偏多。投资者需关注外盘走势、疫情缓解对消费的影响及国内销售和资金状况。