20220303-华融期货-棉花3月投资策略_震荡上行_价格上升至区间上沿_4页_372kb

棉花3月投资策略总结

核心内容

本报告为华融期货有限责任公司于2022年2月发布的棉花3月投资策略，主要分析了棉花期货与现货市场走势、国内外供需变化及技术面情况，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场走势

• 郑棉5月合约：本月开市21830元/吨，最高22210元/吨，最低20640元/吨，收盘20720元/吨，跌幅3.61%。
• 整体趋势：国内市场整体呈现震荡偏弱走势，价格上升至区间上沿后有所回落，需继续关注下游需求。

2. 国外市场动态

USDA2月份月报

• 美棉库存上升：2021/22年度美国棉花出口量小幅减少，期末库存环比上升，主要由于物流问题。
• 全球库存下降：全球棉花库存环比下降70万包，主要因产量减少80万包，印度和坦桑尼亚产量调减显著。

美棉出口周报

• 净签约量大增：2021/22年度美棉净签约量为5.6万吨，创近期新高，主要出口目的地为中国、巴基斯坦等。
• 装运量创新高：2021/22年度美棉装运量为8.53万吨，创本年度新高。

印度产量调减

• 产量预测下调：印度2021/22年度棉花产量调减50万包，供应总量为4331.3万包，期末库存预计为481.3万包。

USDA展望论坛

• 全球产量预计增长：2022/23年度全球棉花产量预计为1.24亿包，同比增长3.2%。
• 消费量预计增长：全球消费量预计为1.265亿包，同比增长1.7%。
• 库存下降：全球期末库存预计下降250万包，主要来自印度。
• 价格预期回落：尽管产量增加，但全球消费量超过产量，导致库存下降，预计全球棉花价格将从高位回落。

关键信息

技术分析

• 美棉价格跌破120美分支撑位：技术面显示，美棉在120美分处的关键支撑位被跌破，短期可尝试做空，需注意止损。
• 郑棉跌破21000元/吨：郑棉价格跌破21000元/吨，短线可背靠此处尝试做空，控制风险。

国内市场动态

安徽安庆

• 籽棉价格稳定：当前籽棉收购价格在4.70-4.95元/斤，衣分40以上可达5.00-5.05元/斤。
• 收购接近尾声：多数企业日收购量降至一万斤以内，预计下周末结束。

河南南阳

• 现货及点价销售价格下调：下调幅度约400元/吨，企业销售不振，纺企采购意愿低。
• 皮棉报价：1129级23000-23200元/吨，2129级22700-22900元/吨，3128级22400-22600元/吨。

湖北黄冈

• 棉籽出货顺畅：棉籽出厂价上调，轧花厂盈利微增。
• 籽棉收购价格：质量较好的籽棉收购价在4.80元/斤左右，较节前上涨0.10元/斤。

山东聊城

• 皮棉价格坚挺：三级皮棉到厂价约21600元/吨，四级约20600元/吨。
• 纱线持价运行：纺织厂挺价销售，市场成交稳定。

新疆

• 长绒棉价格大涨：137级长绒棉公定价格达54000元/吨，较节前上涨1000-2000元。
• 种植积极性低：长绒棉产量低，棉农种植意愿低于细绒棉。

后市展望

• 国内市场：需求疲弱，但政策支撑和刚需采购可能限制棉价跌幅。
• 郑棉走势：预计三月份仍将保持震荡偏弱，需关注下游需求变化。
• 技术策略：短线可尝试在21000元/吨附近做空，注意风险控制。

风险提示

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估信息，并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求。
• 期市有风险，入市须谨慎。

免责声明

• 本报告信息来源可靠，但华融期货不对其准确性或完整性作任何保证。
• 报告仅供客户参考，不构成买卖依据。
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附注

• 报告由华融期货有限责任公司研发部发布。
• 报告发布日期：2022年2月。
• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号，邮编：570105。