20231204-正信期货-铁矿石期权周报_矿价高位运行_期权隐波下降_13页_707kb

铁矿石期现市场分析摘要

市场概况

• 外矿发运先降后增，整体中性；铁水产量稳定，利润转弱；常规检修抑制需求；钢厂库存震荡走高，日耗减少；港口库存小幅累积。

商品价格表现

• 现货价格周度下跌15%至985元/吨（环比）。
• DCE铁矿石主力指数周线收945元/吨，环比微降2%；期权成交及持仓先跌后增，隐波下降，行情波动幅度缩小。

期权市场动态

• 成交/持仓数据：系列周度环比略有波动。
• 隐含波动率（HV）：短期历史波动率（HV短期）略高于长期，最新31%，建议构建升贴水价差组合或卖出看跌期权对冲下行风险。
• 期权期限结构：10日短期历史波动率为27%，接近均值。

策略建议

• 因隐波下降、矿价高位运行，建议买入价差组合或卖出看跌期权。
• 2401系列期权即将到期，需及时调整持仓。

风险提示

• 各环节供需与缓周期仍处弱势，预期矿价小幅下修，高位运行特征显。