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2016年11月15日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕股票市场、固定收益市场以及行业动态进行分析，重点聚焦于公司评论和行业评论，并提供了IPO信息与增发信息。整体来看，市场预期向好，部分行业和公司展现出复苏迹象，券商股和消费金融成为热点，同时对一带一路、PPP项目、新能源等板块表达了积极态度。

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公司评论

太阳纸业

• 股价波动：受溶解浆价格小幅调整影响，近期股价有所回调。
• 未来展望：公司成长性强，预计未来三年业绩增速快且确定性强；铜版纸仍有提价空间，溶解浆价格保持高位，预计16-18年净利润分别为10.3/14.8/19.5亿元，当前PE约12倍，具备投资价值。

顺鑫农业

• 战略调整：稳步推进非主业剥离，聚焦白酒和肉类产业。
• 盈利改善：期待后续地产业务瘦身，改善盈利能力，重点推荐白酒主业。

华星创业

• 转型进展：收购互联港湾51%股权，进军IDC和云计算领域。
• 协同效应：利用运营商资源和港湾技术优势，推动业务增长，未来在IDC运营和云计算领域成长空间大。

嘉化能源

• 估值优势：主业稳定，能源+化工业务双轮驱动。
• 投资建议：当前PE约15倍，估值优势明显，关注定增进度及新能源业务扩张。

恒立液压

• 业务好转：油缸业务持续好转，受益于挖机行业需求复苏。
• 增长驱动：泵阀与液压系统成为新增长点，海外市场拓展进展显著，建议重点关注。

梅花生物

• 价格预期：氨基酸价格上涨，带动公司盈利。
• 盈利弹性：每上涨1000元，EPS增厚约0.06-0.13元，预计动态净利润达13-15亿元，超市场预期。

中国铁建

• 估值修复：与中国中铁存在估值差，后续有望逐步修复。
• 投资建议：给予目标价16.52元，对应2017年14倍PE，买入-A评级。

中集集团

• 行业复苏：集装箱行业触底反弹，预计明年恢复正常盈利。
• 海工进展：引入战投国投创新，加速开拓海工装备市场，实现国产化突破。

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行业评论

乳制品

• 原奶上涨预期：新西兰地震和恒天然新政导致原奶供应减少，价格有望上涨。
• 投资建议：推荐H股现代牧业、A股西部牧业及伊利股份，关注乳品龙头经营压力减轻。

一带一路与建筑央企

• 战略机遇：习主席出访将推动一带一路高潮，建筑央企受益显著。
• 重点推荐：中国铁建（11倍PE）、中国交建、葛洲坝、中国建筑（7倍PE）等，国际工程推荐中工国际、北方国际、中钢国际。

券商股

• 市场逻辑：券商股是大盘的“放大器”，盈利弹性大。
• 投资建议：当前PE较高，市场预期回暖将推动券商股上涨，建议持续关注。

消费金融

• 行业趋势：双11消费金融表现亮眼，产业拐点或将出现。
• 投资建议：推荐康耐特、奥马电器、海立美达、银之杰、世纪瑞尔、重庆百货等。

工程机械

• 复苏驱动：补库存周期与PPP项目叠加，行业持续复苏。
• 重点推荐：恒立液压（核心零部件龙头）、三一重工、中联重科、山推等。

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固定收益评论

汇率与债牛

• 债市逻辑：汇率稳定时，债牛有望回归。
• 经济数据：10月经济数据与9月持平，短时情绪影响债市，但基本面支撑债牛。

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IPO与增发信息

IPO信息

• 上市企业：包括太辰光、华安证券、三维股份、易明医药、高争民爆、星源材质、天马科技、纳尔股份、中通国脉、苏州科达、中装建设、天能重工、凯中精密等。
• 发行方式：以网上发行和网下配售为主，募集金额从0.05亿元到45.88亿元不等。

增发信息

• 增发企业：京蓝科技、奥特佳、北新建材、通润装备、兆驰股份、龙贝世纪、美盈森、龙腾出行、美尚生态、盈光科技、蓝波绿建、名冠股份、国联质检、天睿空间、软控股份等。
• 增发目的：用于光伏电站并购、化学品升级、补充流动资金等，募集金额从0.05亿元到12.69亿元不等。

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总结

本次晨会指出，多个行业和公司展现出积极信号，特别是建筑央企、券商股、消费金融、工程机械及乳制品等领域。市场整体预期向好，估值修复和业绩改善成为主要看点。同时，IPO与增发信息显示资本市场活跃，资金持续流入。建议重点关注上述行业和公司，把握市场机遇。