20230809-东方金诚-2023年7月物价数据点评_7月CPI暂入通缩区间_稳增长政策发力下PPI同比筑底回升_4页_302kb

• 7月CPI数据：
  2023年7月，CPI同比下降0.3%，涨幅较上月回落0.3个百分点；PPI同比下降4.4%，降幅较上月收窄1.0个百分点，环比跌幅收窄。

• CPI通缩原因：

  1. 猪肉价格同比降幅扩大至-26%，带动食品CPI同比由正转负，下拉整体CPI约0.23个百分点。
  2. 蔬菜价格同比降幅显著，下拉整体CPI约0.13个百分点。

• CPI通缩未来展望：

  1. 消费信心仍疲软，持续低通胀可能对经济产生深远影响。
  2. 政策支持力度加大，如消费券发放等方式刺激居民消费，提振经济。

• CPI回升预期：

  1. 8月CPI同比可能重回正增长，主要因猪肉和蔬菜价格下行压力缓解，服务价格涨幅扩大。
  2. 原因包括生猪产能调整和天气影响。

• 政策建议：

  1. 财政政策应加大阶段性促消费力度，包括减免税费、发放消费补贴等。

• PPI走势总结：

  1. 7月PPI同比降幅较上月收窄1.0个百分点，环比降幅收窄0.6个百分点，6月或为本轮PPI通缩谷底。
  2. 原因包括国内供需面尚未完全改善，需求复苏缓慢。

• 未来展望：

  1. 在政策发力推动下，PPI通缩幅度可能继续收窄，但实际需求回暖仍需观察。

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