20230425-东吴证券-容知日新-688768.SH-2023年一季报点评_营收重回高增_PHM行业持续高景气_3页

容知日新2023年一季报点评总结

性能概述

容知日新发布2023年第一季度报告，营收5,717万元，同比增长442.2%；归母净利润-1,975万元，同比减少459.9%；扣非归母净利润-2,276万元，同比减少21.16%。业绩基本符合市场预期。

关键发现

• 营收增长：营业收入增速亮眼，重回高增长，受益于疫情影响缓解和行业渗透率提升，同时积极拓展新行业。毛利率大幅提高至64.22%，同比提升34.8个百分点，主要由高毛利行业、软件和订阅收入占比增加驱动。
• 短期亏损原因：由于Q1营收占全年预计不足10%，加之费用支出较为刚性，包括研发投入同比增长和股权支付增加，导致归母净利润和扣非归母净利润出现亏损。
• 未来展望：公司预计2023年下半年推出基于智能运维理解的场景智能新产品，涵盖振动、视觉、温度、声音等物理量，旨在解决更多场景问题，扩展更大市场空间。维持2023-2025年盈利预测：2023E归母净利润178亿元（同比增长53%），2024E 258亿元（同比增长45%），2025E 372亿元（同比增长44%）。
• 评级与风险：维持“买入”评级，基于公司在PHM领域的先发优势和新产品潜力。风险包括技术发展不及预期、工业互联网政策支持不足、以及行业竞争加剧。