20220124-东证期货-综合晨报_市场静待美联储会议信号_聚乙烯社会库存偏少_15页_674kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2022年1月24日发布的市场分析，涵盖金融及商品市场的多方面情况，包括外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等板块的走势分析与投资建议。整体来看，市场在等待美联储政策动向，同时部分商品因季节性因素或政策支持呈现震荡或偏强走势。

主要观点

1. 外汇期货（美元指数）

• 市场对美联储流动性收紧政策的担忧持续。
• 美股接连下挫，显示市场情绪偏弱。
• 点评认为美联储不会给出比市场预期更激进的信号，美元指数短期看跌。
• 投资建议：美元短期看跌，建议关注美联储会议结果。

2. 股指期货（沪深300）

• 基金销售市场回暖，显示市场对后市悲观情绪有所缓解。
• 基建地产板块仍有结构性机会，但整体经济增速仍需企稳。
• 投资建议：股指维持震荡，建议等待经济数据改善后再做判断。

3. 国债期货（10年期国债）

• 1月17日起SLF利率下调10BP，显示央行放松货币政策。
• 信贷投放不及预期，推动期债上涨。
• 春节前央行将维持宽松，短端利率或继续下行。
• 投资建议：短期债券偏强震荡，建议关注短端品种。

4. 黑色金属

4.1 动力煤

• 节前补库支撑煤价反弹。
• 春节期间煤矿减产，下游补库结束，预计节后煤价震荡下滑。
• 投资建议：节前建议观望，节后煤价或走弱。

4.2 铁矿石

• 矿价持续走强，受冬奥会限产影响，钢厂补库热情不减。
• 铁水产量短期难以提升，供应端整体偏弱。
• 投资建议：节前建议观望，关注节后需求恢复情况。

4.3 螺纹钢/热轧卷板

• 高炉开工率回升，但电炉厂减产。
• 需求进入淡季，库存季节性回升。
• 投资建议：节前建议观望，关注节后需求确认。

有色金属

5. 铜

• 国内终端需求季节性转弱，进口铜流入放缓。
• 全球显性库存边际回升，对铜价形成压力。
• 投资建议：短期铜价承压，建议逢高沽空。

6. 锌

• 12月精炼锌进口环比下降，国内库存季节性回升。
• 需求预期向好，但现实疲软，叠加欧洲能源危机。
• 投资建议：短期建议观望，中长期偏强，关注回调试多机会。

7. 铝

• 电解铝进口环比下降，国内库存累库压力显现。
• 铝价高位震荡，地产消费下滑影响明显。
• 投资建议：节前建议观望，关注节后库存变化。

能源化工

8. LLDPE/PP

• 聚乙烯社会库存偏少，市场现货不多，贸易商挺价。
• PP受丙烯供需偏紧影响，短期偏强；PE供应压力不大。
• 投资建议：PP短期偏强，PE需注意结构性行情，不建议做空。

9. 原油

• 油价持续走强，主要因供给增长不及预期和需求预期修复。
• 奥密克戎疫情未导致大规模封锁，对需求影响有限。
• 投资建议：油价维持震荡偏强走势。

10. 纸浆

• 进口量环比下降，价格走高。
• 印度棉花上市进度偏慢，国内进口印度棉纱减少。
• 投资建议：纸浆短期偏强，但不看好上涨持续性。

农产品

11. 棉花

• 印度棉花上市进度缓慢，产量预期下调。
• 国内进口印度棉花减少，市场支撑有限。
• 投资建议：郑棉短期维持高位，但上方空间有限。

12. 豆粕

• 国内油厂压榨量上升，春节前预计回落。
• 南美天气对大豆产量影响较大，美豆仍处天气市。
• 投资建议：美豆关注天气变化，国内豆粕短期震荡。

期货走势评级体系

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 总部地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分析师：孙伟东（期货从业资格号：F3035243，投资咨询号：Z0014605）

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