20240131-东方证券-汽车行业周报_央企控股上市公司市值考核将全面推开_建议关注低估值_高股息率的国企公司_15页_510kb

汽车与零部件行业周报总结

1. 乘用车销量表现

本周国内狭义乘用车批发和零售销量同比增长显著，1月15日至21日批发增长138%，零售增长155%；前三周累计增长分别为42%和46%。预计2024年1月销量将实现同比“开门红”，得益于厂商促销力度和2023年低基数效应。

2. 特斯拉最新动态

特斯拉2023年全年营收96773亿美元，同比增长19%；净利润14997亿美元，同比增长19%，但毛利率降至18.2%，主要因车型均价下降和研发增加。马斯克指出，2024年特斯拉将推动下一代低成本车型于2025年下半年投产，同时预计Cybertruck产量持续增长，但产能爬坡期较长。

3. 国务院政策导向

国务院国资委将于2024年全面推行中央企业控股上市公司市值考核，将市值管理纳入业绩考核，引导企业提升市场表现。政策强调“一企一策”优化，推动国企高质量发展。建议关注低估值、高股息率的汽车行业国企公司，以捕捉 reforms红利。

4. 投资策略与建议

预计在激烈价格竞争中，头部新能源车企将扩大市场份额，重点推荐在新能源技术和产业链有优势的企业。建议关注特斯拉产业链、海外工厂布局、华为/小米产业链、重卡链及智能驾驶、机器人、数据中心液冷领域的零部件公司。具体个股包括新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份等，存在“买入”或“未评级”评级。

5. 市场行情

本周中信一级汽车行业涨跌幅-13%，跑输沪深300（+20%）。乘用车板块表现分化，商用车和销售服务板块反弹，而乘用车和零部件板块承压。个股涨跌幅度大，如中国重汽上涨134%，朗博科技下跌183%，显示市场波动性。

6. 销量追踪

2023年新能源乘用车批发和零售销量同比增长363%和362%，2024年初步统计显示，1月销量有望延续增长趋势。

7. 行业事件与动态

近期事件包括新车型发布（如宝马i5、极狐阿尔法S）、公司业绩公告（如伯特利预增、中国重汽高增长）以及政策支持（如工信部促汽车消费、四川双碳规划）。同时，新能源车基础设施建设加速，如广州车联网运营破万，海南新能源车渗透率超50%。

8. 风险提示

宏观经济下行、原材料价格波动及车企价格战可能导致需求下滑和盈利能力减弱，需密切监控。