20220914-格林期货-纸浆早报_2页_344kb

格林大华期货纸浆早报 20220914 总结

核心内容

本报告对纸浆市场进行了分析，指出当前市场处于传统需求旺季，供需关系有所改善，但港口库存增加，市场仍存在一定的不确定性。

主要观点

• 市场趋势：纸浆进入传统需求旺季，下游文化纸和生活用纸需求缓慢回升，下游加工厂拿货积极性提高，市场供应增加，短期内纸浆价格呈现区间宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议投资者以观望或短线操作为主，避免过度追涨杀跌。
• 需求端：生活用纸产量环比增长11.8%，开工率提升5.2%，显示下游需求有所回暖。但双胶纸产量环比下降2.5%，开工率也略有下降，显示部分纸种需求疲软。
• 供应端：进口量持续增加，8月进口量260.5万吨，同比上涨4.2%，环比上涨19.7%。1-8月累计进口量1954.6万吨，累计同比减少5.0%。

关键信息

利多因素

• 新增产能：
  • 广西太阳纸业PM9生产线开机成功，年产量达10万吨生活用纸。
  • 安德里茨获得永丰余台湾工厂卫生纸生产线订单，预计2023年第四季度投产，设计产量112吨/天。
  • 德州胜港纸业6号宝拓纸机项目计划2023年初投产，年产量12万吨高档生活用纸。
• 需求回升：
  • 生活用纸产量环比上涨11.8%，开工率提升5.2%，企业库存天数减少5.8%。
  • 铜版纸产量环比上涨5.4%，开工率提升2.8%，企业库存略有下降。

利空因素

• 港口累库：中国纸浆主流港口样本库存量178.2万吨，环比增加0.6%，显示港口库存压力有所上升。
• 项目延期：智利Arauco浆厂MAPA项目继续延期，原计划10月下旬投产，目前暂无明确进展，可能影响市场供应预期。
• 需求疲软：双胶纸产量和开工率环比下降，下游消耗减慢，需求未明显改善，抑制价格上行空间。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场整体情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格波动将对成本产生影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，可能对需求端造成压力。
• 资金面情况：市场资金流动情况可能影响价格走势。

其他说明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出保证，也不保证报告内容的时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283