20241216-国投期货-纸浆周报_纸浆需求一般_期货震荡偏弱_21页_3mb

纸浆市场周报总结

核心内容概述

本周纸浆市场整体表现震荡偏弱，主要受需求疲软影响。现货价格总体稳定，而期货市场则围绕基差波动。从供需角度看，全球和中国纸浆市场均呈现供给相对稳定、需求偏弱的格局，短期内纸浆价格可能维持区间震荡。

主要观点

1. 现货价格走势

• 山东银星报价6240元/吨，上涨15元。
• 山东鹅蛹报价4390元/吨，下跌10元。
• 银星外盘报价785美元/吨，总体持稳。
• 现货价格整体保持稳定，但期货走势受基差影响较大。

2. 国际供需情况

• 10月欧洲漂针浆库存环比增加16031吨，同比处于中等水平。
• 10月欧洲港口库存环比减少7万吨，整体库存水平有所下降。
• 全球9月纸浆出港量为468.4万吨，同比减少20.8万吨。
• 巴西10月发往中国纸浆量环比减少37538吨，智利环比增加6794吨，芬兰环比减少23066吨。
• 未来全球发往中国的纸浆量可能有所增加，需关注实际发运情况。

3. 国内供应情况

• 11月中国纸浆进口量280.1万吨，环比增加13万吨，同比减少42.88万吨。
• 1-11月累计进口量为3111.1万吨，同比下降6%。
• 截至2024年12月12日，中国主流港口样本库存为191.3万吨，环比上涨3.9%，连续两周累库。

4. 国内需求情况

• 下游原纸行业需求表现一般，盈利改善诉求较强，但持续压价采浆导致市场交投僵持。
• 针叶浆价格相对坚挺，阔叶浆供给宽松，针阔价差持续扩大。
• 短期内价格下跌空间有限，市场可能维持整理态势。

5. 后市展望

• 国内政策层面，中共中央政治局会议提出实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，需关注后续政策落实。
• 纸浆短期走势或维持区间震荡，操作上建议暂时观望。

关键信息

• 价格波动：纸浆期货价格在区间内震荡，现货价格总体稳定。
• 供需关系：全球和中国纸浆供应相对稳定，但需求疲软，导致价格承压。
• 库存变化：中国港口库存连续两周累库，欧洲港口库存有所下降。
• 价差变化：针阔价差扩大，针叶浆价格坚挺，阔叶浆价格相对弱势。
• 政策影响：国内政策偏宽松，可能对市场产生一定支撑，但短期内影响有限。

操作建议

• 纸浆短期走势震荡偏弱，操作上建议观望。
• 若市场出现明显趋势性信号，可考虑顺势操作，但需谨慎对待。

预判星级

• 纸浆市场整体预判星级为 ★☆☆，表明趋势性上涨或下跌驱动不足，盘面操作性较弱，以观望为主。

数据来源

• 行情数据：wind
• 现货价格：卓创红期、同花顺ifind
• 库存数据：我的钢铁网
• 供需数据：Bloomberg、卓创红期

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