20230903-开源证券-有色金属行业周报_京沪认房不认贷政策推出_工业金属需求或有望迎来复苏_14页_1mb

有色金属行业周报总结

报告概况

• 报告日期：2023年9月3日
• 投资评级：看好（维持）
• 分析师：李怡然，证书编号：S0790523050002
• 报告焦点：分析有色金属行业走势，受政策影响，重点关注工业金属和贵金属需求变化。

关键观点

• 政策与需求：中国京沪地区推出“认房不认贷”政策，预期推动工业金属需求回暖，尤其是铜。美国非农就业数据超预期，强化加息预期，压制金价短期表现。
• 供给与需求动态：
  • 黄金：短期受加息预期压制，但预计2023Q4可能重新上涨。
  • 铜：需求现实仍弱，供给进口铜增加，政策落地后需求复苏待观察。
  • 锡：供给端若缅甸佤邦持续停产，可能加剧国内锡矿紧缺；需求缓慢，焊料采购无明显改善。
• 市场表现：有色金属板块周涨幅335%，跑赢上证指数（周涨幅226%）109个百分点，新材料和稀土磁材板块领涨。

数据分析

• 价格变化：本周黄金、铝、铜、锡价格同步上涨，周度环比分别+10%、+42%、+12%、+5%。
  • 黄金价格上涨，美元指数轻微上涨，美债收益率下降。
• 板块比较：新材料、稀土磁材涨幅领先（643%和612%），个股如哈焊华通（+254%）、唯特偶（+179%）、神火股份（+144%）表现突出。
• 历史视角：部分金属现货价高于2022年同期，但LME库存变动显示波动性。

风险提示

• 国内经济下行风险、美联储加息不确定性、贸易摩擦。
• 必要时参考信息披露和法律声明，如免责声明和投资等级。

其他信息

• 行业新闻：政策实施、铜合金增材制造进展、矿业项目开发、钠离子电池投资等。
• 宏观日历：重点关注下周CPI数据，可能影响黄金价格和经济预期。