20230903-中财期货-PVC周报_不认贷_稳定楼市_电石支撑强V或震荡_8页_1mb

• 核心观点与策略

  • 短期/中期走势：震荡
  • 操作建议：观望
  • 核心逻辑：
    • 开工率74%（环比-0.4%），月产量预计提升至195-200万吨。
    • 库存四连降至458万吨，厂库去化至2年低位，但下游需求旺季不旺，去库放缓。
    • 成本端：电石五连涨，边际成本升至6360元/吨，但出口动能转弱，需求恢复不及预期。

• 主要风险：

  1. 需求恢复不及预期（利空）
  2. 宏观政策刺激力度加大（利多）
  3. 电石供应不稳、下游开工不佳（利空）

• 重点关注：

  • 产业库存变动
  • 房地产政策表现
  • 宏观货币环境

• 最新数据：

  • 电石价格五连涨，华东PVC平衡成本6360元/吨
  • 亚洲PVC价格首现下跌，出口新单环比降40%
  • 乙烯法利润下滑，电石法综合盈利压力增加

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