20230108-安信证券-煤炭行业周报_确保能源安全稳定供应_中煤集团牵手国家电投实现煤电联营_18页_1mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2023年1月8日发布的煤炭行业周报主要围绕煤电联营、行业走势、市场表现、煤炭价格与库存、运价变化、产业动态及重点公告等内容展开。报告指出，中煤集团与国家电投正式签署煤电项目专业化整合协议，涉及煤电装机容量预计超过1000万千瓦，是近年来国内煤电领域具有较大影响力的合作项目。此合作旨在通过发挥双方优势，推动煤电与可再生能源联营，实现互利共赢。

主要观点

• 煤电矛盾：长期存在的煤电矛盾，本质是煤价和电价市场化程度不同。火电企业利润与煤价呈负相关，煤价上涨将挤压火电利润，煤价下跌则限制煤炭企业盈利。
• 煤电联营的必要性：在能源安全背景下，煤电联营有助于建立互补、长效的利益共享与风险共担机制，降低煤价波动对双方的影响，确保燃料稳定供应并降低成本。
• 政策支持：2016年国家发改委发布《关于发展煤电联营的指导意见》，鼓励煤电一体化发展，2022年韩正召开座谈会，提出促进煤电与可再生能源协同发展。
• 行业发展趋势：2023年国家能源局计划将电煤中长协供应量提升至26亿吨，覆盖超85%，进一步强化煤炭的兜底保障作用。

关键信息

1. 市场表现

• 上证指数上涨2.21%，沪深300指数上涨2.82%，创业板指数上涨3.21%。
• **煤炭行业指数（中信）**上涨0.07%，板块个股表现分化，涨幅前五为：金能科技、兰花科创、华阳股份、郑州煤电、陕西煤业；跌幅前五为：山西焦煤、山煤国际、兖矿能源、中煤能源、冀中能源。

2. 煤炭价格

• 环渤海动力煤价格指数：734元/吨，较上周持平。
• 纽卡斯尔动力煤现货价：402.0美元/吨，较上周下跌1.1%。
• 欧洲ARA动力煤现货价：238.5美元/吨，较上周持平。
• 理查德RB动力煤现货价：188.3美元/吨，较上周下跌10.6%。
• 国内产地价格：山西大同、平定县动力煤车板价分别为870元/吨、1040元/吨，陕西榆林市动力煤坑口价为780元/吨，动力混煤坑口价为820元/吨，内蒙古鄂尔多斯市动力混煤坑口价为560元/吨，包头市动力煤车板价为630元/吨。
• 秦皇岛港动力煤平仓价：735元/吨，较上周持平。

3. 煤炭库存

• CCTD主流港口合计库存：5482.0万吨，较上周减少47.7万吨（-0.9%）。
• 沿海港口库存：4745.0万吨，较上周减少34.7万吨（-0.7%）。
• 内河港口库存：737.0万吨，较上周减少13.0万吨（-1.7%）。
• 北方港口库存：3253.9万吨，较上周增加8.1万吨（0.2%）。
• 南方港口库存：2228.1万吨，较上周减少55.8万吨（-2.4%）。
• 华东港口库存：1720.0万吨，较上周减少63.2万吨（-5.9%）。
• 华南港口库存：1001.0万吨，较上周减少63.2万吨（-5.9%）。
• 六大电厂合计日耗：79.9万吨，较上周减少2.6万吨（-3.2%）。
• 六大电厂合计库存：1207.8万吨，较上周增加1.5万吨（0.1%）。
• 六大电厂可用天数：15.1天，较上周增加0.5天（3.4%）。

4. 煤炭运价

• 中国沿海煤炭运价综合指数：698.3点，较上周上涨0.21点（0.03%）。
• 秦皇岛-广州运价：35.7元/吨，较上周下跌3.7元/吨（-9.4%）。
• 秦皇岛-上海运价：19.9元/吨，较上周下跌3.3元/吨（-14.2%）。
• 秦皇岛-宁波运价：38.3元/吨，较上周下跌3.3元/吨（-7.9%）。

5. 产业动态

• 国家铁路电煤发送量：2022年完成14.9亿吨，同比增长13%。
• 国家能源局核准新疆煤矿项目：两个项目，合计产能270万吨/年。
• 四川发布碳达峰实施方案：到2025年原煤消费量不超过7000万吨，2030年不超过6500万吨。
• 商务部监测煤炭价格：动力煤、炼焦煤每吨分别下降0.3%和0.1%，二号无烟块煤上涨0.7%。
• 中国电力与淮南矿业重续煤炭供应协议：为期3年，年度上限分别为100.25亿元。

6. 重点公告

• 金能科技：可转债转股，累计转股数47,739,990股，占总股本7.063%。
• 美锦能源：控股股东协议转让公司股份，已完成过户登记。
• 靖远煤电：获得证监会核准，发行股份购买资产并募集配套资金。
• 潞安环能：再次被认定为高新技术企业，证书编号GR202214000787。

推荐关注

• 盘江股份、靖远煤电：依托煤炭资源优势，布局煤电一体化，锁定产业链利润。
• 中煤能源、中国神华：中煤集团旗下核心上市公司，资源储量大，产能扩张潜力足，长协占比高。

风险提示

• 煤价大幅波动风险；
• 下游需求增长低于预期；
• 安全生产风险。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，维持评级；
• 收益评级：领先大市，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上；
• 风险评级：A，正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。