20230416-安信证券-煤炭行业周报_持续增强供应保障能力_确保我国能源安全_16页_1mb

煤炭行业周报总结

1. 核心观点

   • 2023年能源工作意见强调“能源供应保障能力”为首目标，明确煤炭在能源安全中的基础作用，并提出煤电“三改联动”及新型煤化工发展路径。
   • 建议关注煤电一体化（中国神华、盘江股份）和新型煤化工（中煤能源、靖远煤电）项目。

2. 市场表现

   • 煤炭行业指数本周下跌7.4%，跑输沪深300指数。
   • 个股分化明显：恒源煤电、中国神华等涨幅居前；潞安环能、兖矿能源等跌幅居后。

3. 市场动态

   • 动力煤：价格持续下跌至1005元/吨，中下游库存高企，淡季累库压力大。
   • 炼焦煤：焦炭两轮提降累计100-200元/吨，利润收窄拖累需求，但房地产指标边际改善。
   • 库存运价：港口库存大幅提升，运价指数腰斩，供需格局偏弱。

4. 产业动态

   • 中国3月煤炭进口同比增150.65%，印尼、印度煤炭出口/产量均增长。
   • 国内铁路电煤发送量同比增13%，电厂存煤高位运行。

5. 风险提示

   • 煤价大幅波动、下游需求不及预期、安全事故风险。

6. 关注重点

   • 煤电与煤化工企业中长期布局；
   • 全球煤炭供需变化对国内市场的影响。

（注：完整报告及数据图表请参见原文，本总结仅提炼核心内容。）