20240505-国投证券-蓝晓科技-300487.SZ-基础业务稳健发展_生命科学业务快速成长_5页_806kb

蓝晓科技（300487SZ）2023年业绩显著增长，营业收入达到2489亿元，同比增长29.62%；归母净利润717亿元，增幅达33.35%。报告指出，公司基础业务稳健发展，吸附材料与系统装置业务实现毛利增长，毛利率提升至48.9%。结合各板块的详细数据可发现，生命科学业务快速增长（2023年收入444亿元，增长40%），盐湖提锂、水处理和超纯化吸附材料等业务均有稳步扩张，合同订单总额近5亿元。与此同时，公司持续加强研发投入，2023年研发支出为147亿元，占比5.93%，新品开发和市场拓展初见成效。

展望未来，国投证券研究团队对蓝晓科技各期业绩持“买入-A”评级，将目标价调整为744元。预测公司2024至2026年营业收入分别为2957亿元、3642亿元及4631亿元，净利润依次为942亿元、1164亿元与1496亿元。尽管动态PE及动态市盈率有所下降，但行业判断并未改变。此外，蓝晓科技在开发新领域（如提镍、提钴）和扩大产能（如电子产品、半导体等）方面同样表现恢弘，潜力得以延续。

报告强调盈利增长背后的风险尚未完全消除，包括市场需求变化、成本控制和项目落地进度等，应予以重视。综合业绩与长远发展来看，蓝晓科技在技术、市场份额和盈利能力上正在实现转型，具有较强的投资价值。