20250618-天风证券-蓝晓科技-300487.SZ-吸附材料弥补提锂项目下滑_生命科学_超纯水突破_3页_746kb

蓝晓科技（300487）2024年年报分析显示，公司实现营业收入25.54亿元，同比增长2.6%，归母净利润7.87亿元，同比增长9.8%。然而，第四季度业绩出现下滑，收入同比下降27.4%，净利润同比下降4%。2025年一季度业绩继续疲软，收入同比下降8.6%，净利润增长14.2%。公司业务中，吸附材料板块增长强劲，同比增长27.61%，但系统装置板块因提锂项目萎缩而收入下降43.13%。提锂系统装置收入从2023年的5.20亿元降至2024年的0.99亿元。生命科学板块凭借高需求树脂产品，实现收入增长28%，尤其在GLP-1药物领域表现突出。超纯水业务也取得突破，收入显著增加，获得了半导体和面板客户的订单。盈利预测方面，预计2025至2027年净利润分别为11.27亿、14.63亿和17.06亿元，维持“买入”评级。风险包括提锂订单不及预期和GLP-1药物销量不足，以及宏观行业波动。总体上，公司在多样化业务推动下展现增长潜力，但需关注项目执行风险。