新三板环保行业策略报告：盘点环保行业资本市场后备生力军-20180805-安信证券-20页-2mb

环保行业资本市场后备生力军—新三板环保行业策略报告总结

核心内容概述

本报告总结了2017年及2018年上半年环保行业的资本市场动态，分析了环保行业在政策推动下的发展情况，并对新三板环保企业上市前景及投资建议进行了梳理。

主要观点

• 2017年环保IPO大年：全年共有13家环保企业成功登录资本市场，其中8家从事水处理业务，占比高达61.54%。
• 2018年环保热度延续：上半年有4家环保企业成功上市，包括鹏鹞环保、博奇环保、上海实业环境和绿色动力环保。
• 新三板环保企业表现突出：目前有10家企业在等待上市，其中景津环保、松炀资源、国林环保均为新三板挂牌企业，且表现优异。
• 环保政策推动行业发展：2018年多项环保政策陆续出台，包括环保税法、新版水污染防治法等，环保行业景气度持续提升。
• 投资建议：继续看好环保板块，建议关注水治理、固废治理和再生资源领域的细分行业龙头。

关键信息

2017年环保IPO情况

• 全年A股和H股新上市环保企业共计13家。
• 水处理板块占比最多，有8家从事该领域，包括博天环境、滇池水务、海峡环保、联泰环保、上海洗霸、中持股份、中环环保等。
• 政策推动力强，主要涉及“水十条”中的“阶段考”，2017年为治理目标完成的关键年份，2018-2019年为政策考核重要时点。

2018年上半年环保IPO情况

• 全年共有4家企业敲钟，分别为鹏鹞环保（300664.SZ）、博奇环保（2377.HK）、上海实业环境（2377.HK）和绿色动力环保（0807.HK）。
• 2家企业布局水处理板块，1家涉及大气治理，1家涉及固废治理。

排队上市企业

• 目前有10家企业处于等待上市状态，涉及固废、再生资源、水治理和环境设备等领域。
• 景津环保、松炀资源、国林环保均为新三板挂牌企业，且在规模和体量上高于行业平均水平。
• 2017年以来共有47家环保企业进入上市辅导阶段。

环保政策动态

• 2018年环保大会召开，污染防治被列为三大重要目标之一。
• 多项环保政策陆续出台，包括环保税法、新版水污染防治法、土壤污染防治先进技术装备目录等。
• 专项行动如“清废行动2018”和“黑臭水体整治”相继实施，推动环保行业需求增长。

投资建议

• 建议关注水治理、固废治理和再生资源板块。
• 水治理领域：推荐金达莱（830777.OC）和飞驰环保（831846.OC）。
• 固废治理领域：推荐海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）和新中天（837164.OC）。
• 再生资源领域：建议关注金属废料回收处理领域的松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）和仁新科技（833310.OC）。

数据追踪

板块数据

• 2018年7月30日至8月4日期间，上证综指下跌4.63%，深证指数下跌7.07%，创业板指数下跌7.08%，新三板做市指数下跌1.81%。
• 环保指数下跌5.93%，成交额环比下降35.70%。

交易数据

• A股环保板块本周涨幅前十包括鹏鹞环保、绿色动力环保等。
• 新三板环保做市公司本周涨幅前五包括瑞霖环保、芳笛环保等。

挂牌公司&增发统计

• 本周有5家环保公司新挂牌，包括富铭环保、东燃热能等。
• 有1家环保公司发布定增预案，军信环保计划增发融资13,472.22万元。

IPO排队、辅导情况

• 目前新三板环保企业中有24家申报上市辅导。
• 景津环保和松炀资源拟登录主板，国林环保拟登录创业板。
• 洁昊环保终止审查，部分企业因市场环境变化或政策调整被终止。

公司公告速览

新三板市场重点公司公告

• 瑞霖环保增发价15元，增发数量151万股。
• 常荣声学解除质押。
• 松赫股份上半年业绩表现良好，净利润增长。
• 力源环保增发价6.5元，增发数量240万股。
• 芳笛环保中标PPP项目，金额达1.11亿元。
• 上海凯鑫终止挂牌。
• 美源达拟设立全资子公司。

A股市场重点公司公告

• 铁汉生态中标PPP项目，金额达2.68亿元。
• 高能环境发行可转换公司债券，规模8.4亿元。
• 苏交科对子公司增资。
• 梅安森对子公司增资。
• 日出东方和科融环境业绩预减，预计亏损。
• 理工环科和东江环保上半年业绩表现分化。

结论

环保行业在政策驱动下持续发展，资本市场表现活跃，尤其是水处理和固废治理领域。新三板环保企业作为后备力量，表现优异，有望在政策支持下实现上市。建议投资者关注细分行业龙头，把握环保行业发展趋势。