20171120-开源证券-研究所晨报_8页_572kb

财经要闻总结

核心内容

1. 资管新规落地：五部门联手对资管业务实施强监管，旨在统一监管标准、防控金融风险、服务实体经济。新规主要规范杠杆资金盘，去通道、去嵌套，减少资金泡沫，对债券市场利空影响大于股票市场，长期来看利大于弊。

2. 社保基金充实：国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构的国有股权划转10%至社保基金，增强养老保险基金的稳定性。

3. PPP政策规范：财政部将继续出台规范PPP相关政策，强化支出红线和两评机制，建立监测体系，防止PPP异化为融资平台，遏制隐性债务风险。

4. 房价数据发布：统计局数据显示，10月70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨城市达50个，一线城市新房价格环比下降，二手房价格持平，二三线城市二手房价格涨幅回落。

5. 廊坊城市规划：廊坊市2030版城市总体规划出台，全面对接京津，打造京津冀科技研发及成果转化基地，利好地产、环保、交运等行业。

6. 超级计算机排名：中国再次称霸全球超级计算机性能排行榜，天河二号将全面国产化，提升运算速度，利好芯片相关企业。

7. 草甘膦行业前景：草甘膦行业或迎来较长的景气周期，新国标实施有助于净化市场，同时受出口、环保、成本等因素支撑，利好相关上市公司。

8. 国际股市表现：美股上周五收跌，道指全周累跌0.3%，但小型股指数上涨1.2%；欧股亦收跌，受欧元走强影响，压制了股指表现。

主要观点

• 资管新规对市场短期造成压力，但长期利好股市。
• 社保基金充实有助于增强养老保险体系的稳定性。
• PPP政策规范有助于防范隐性债务风险。
• 房价总体平稳，部分热点城市出现环比下降。
• 廊坊规划提升其在京津冀城市群中的地位，利好相关产业。
• 中国在超级计算机领域保持领先，国产化进程加快。
• 草甘膦行业受益于新国标实施及行业景气周期，有望提升企业估值。
• 国际市场受政策不确定性影响，短期波动较大。

关键信息

• 资管新规：规范杠杆资金，去通道、去嵌套，对债券市场利空影响大于股票市场。
• 社保基金划转：中央和地方企业国有股权划转比例为10%，由社保基金会集中持有。
• PPP政策：强化支出红线和两评机制，建立完善的监测体系。
• 房价数据：10月50座城市新房价格环比上涨，一线城市新房价格环比下降。
• 廊坊规划：打造京津冀科技研发及成果转化基地，加强与京津交通衔接。
• 超级计算机：天河二号将全面国产化，运算速度提升至每秒10亿亿次。
• 草甘膦新国标：打击市场乱象，提升合规企业竞争力，行业或迎景气周期。
• 国际股市：美股受“通俄门”调查影响，道指全周累跌0.3%；欧股受欧元走强压制，表现疲软。

宏观策略总结

投资策略

• 主标题：资管新规落地短空长多，市场表现冰火两重天。
• 短期影响：资管新规落地导致大盘跳水，入市资金减少，但影响有限。
• 长期影响：市场规模扩大，利好股市发展。
• 操作建议：
  • 避免题材股、小盘股、绩差股。
  • 重点关注行业龙头、白马股、绩优股。

行业影响

• 债券市场：利空出尽，短期受压制，长期利好。
• 股票市场：短期可能承压，但长期受益于市场规模提升。
• 相关板块：地产、环保、交运、芯片、超级计算机、草甘膦等板块或受益。

市场动态总结

国内市场

• Shibor利率：整体延续上涨，7天Shibor下降至2.8650%，全周净投放7275亿元。
• 股指期货：IF主力合约净空单下降，IC合约大跌，市场情绪谨慎，期指或将震荡整理。
• 农产品批发价格：200指数小幅上升，市场整体表现平稳。

国际市场

• 美元指数：受“通俄门”调查消息影响，周五快速下挫。
• 美股表现：道指、标普500指数下跌，纳指微涨，小型股表现较好。
• 欧股表现：泛欧斯托克600指数下跌1.3%，DAX30、CAC40、富时100指数均下跌，欧元走强压制股指。
• 大宗商品：LME铜、铝、锌上涨，NYMEX原油期货下跌。

投资评级

股票投资评级

• 买入：预计6个月内股价强于沪深300 20%以上。
• 增持：预计6个月内股价强于沪深300 5%至20%之间。
• 持有：预计6个月内股价与沪深300基本持平。
• 卖出：预计6个月内股价弱于沪深300 10%以上。

行业投资评级

• 看好：行业指数表现超越市场整体。
• 中性：行业指数表现与市场整体持平。
• 看淡：行业指数表现弱于市场整体。

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公司简介与业务介绍

公司简介

• 开源证券股份有限公司：经证监会批准设立，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 经营范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 分公司地址与电话：
  • 深圳分公司、上海分公司、北京分公司、福建分公司等。
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  • 西大街营业部、长安路营业部、纺织城营业部、榆林航宇路营业部等。