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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2017年11月20日）

一、核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四个板块展开分析，重点探讨了当前市场走势、行业投资机会及政策动向，为投资者提供市场判断与策略建议。

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二、国内市场分析

市场走势

• 沪深两市上周总体呈现宽幅震荡调整，主板股指冲高后持续回落。
• 板块热点呈现极端分化：权重类板块（保险、银行、中字头）表现活跃，周期性板块（黑色金属、券商、题材股、次新股）大幅下挫。
• 周五市场出现百家个股跌停，市场信心受挫，股指收出光脚中阴K线。
• 周均成交量近6000亿，显著放大，显示市场存量资金博弈加剧。

技术面与趋势

• 沪指仍处于3250-3450的箱体区间，上周触及箱体顶部压力后出现回调。
• 股指跌破中短期均线与多空分界岭，短期形势严峻。
• 随机指标在高位出现死叉，市场短期转弱。
• 预期本周市场将继续宽幅震荡，60天均线与前期跳空缺口将面临考验。

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三、行业动态与点评

1. 苹果新品支持双卡双待

• 2018年iPhone新机型或支持双卡双待功能，将提升射频器件需求。
• 5G时代射频天线模组、连接器等附加值将提高。
• 关注上市公司：信维通信（射频器件龙头）、立讯精密（布局天线与无线充电）。

2. 长三角区域合作规划

• 《长三角区域信息化合作“十三五”规划》印发，推动区域一体化发展。
• 基础设施、物流运输、能源电网等将优先受益。
• 建议关注：上海建工、围海股份、上港集团。

3. 特斯拉全球最大超级充电站即将启用

• 特斯拉上海浦东丁香国际商业中心超级充电站将于11月22日揭幕。
• 充电桩市场需求潜力巨大，相关产业链公司有望受益。
• 关注公司：中鼎股份、万马股份、众业达。

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四、宏观经济分析

1. 央行货币政策

• 周五进行100亿7天、14天、63天逆回购操作，单日净回笼100亿。
• 本周央行逆回购口径净投放8100亿，创近10个月新高。
• 下周将有6400亿元逆回购到期，以及800亿元3个月国库现金定存到期。

2. PPP项目规范管理

• 财政部发布通知，规范PPP项目库管理，纠正泛化滥用现象。
• 强调PPP回归公共服务创新供给机制，强化支出红线与两评制度，建立监测体系。

3. 国有资本划转充实社保基金

• 国务院印发方案，将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构股权划转10%至社保基金。
• 划转对象主要为非上市企业，不会涉及大量变现国有资本。
• 社保基金会可组建养老金管理公司，独立运营划转股权。

4. 雄安新区与廊坊规划

• 雄安新区总体规划进入最后阶段，将新建京雄城际铁路，雄安站设于雄县。
• 廊坊市2030版城市总体规划发布，定位为京津冀城市群节点、科技研发基地及新兴产业聚集区。

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五、国际市场分析

1. 美国经济数据

• 10月新屋开工达129万，创去年10月以来新高，环比增长13.7%。
• 数据表明美国房地产市场回暖，经济接近充分就业状态。

2. 欧洲央行表态

• 德拉吉表示欧元区未出现系统性风险，量化宽松政策将延长。
• 强调需保持耐心以实现中期价格稳定，通胀尚未能自主恢复。

3. 美国税改进展

• 美国财长努钦表示税改计划有望在圣诞节前颁布，国会将扩大税收优惠额度。
• 美联储卡普兰指出需避免提高政府债务占比，国债与GDP比值处于历史高位。
• 美国共和党参议员柯林斯反对将企业税率降至20%，主张维持最高个税税率39.6%。

4. 国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	23458.36	23358.24	-0.43
SPX.GI	标普500	2585.64	2578.85	-0.26
IXIC.GI	纳斯达克指数	6793.29	6782.79	-0.15
CL.NYM	NYMEX 原油	55.47	56.80	2.62
GC.CMX	COMEX 黄金	1278.5	1294.4	1.27
CA.LME	LME铜	6754	6800	0.68
S.CBT	CBOT 大豆	972.75	992	2.06

• 国际市场整体偏弱，主要股指下跌，但部分大宗商品（如原油、黄金、铜、大豆）上涨。

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六、关键信息汇总

• 市场情绪：市场信心动摇，板块轮动明显，权重股表现优于中小盘股。
• 政策影响：监管持续强化，PPP项目规范，国有资本划转社保基金，推动区域协同发展。
• 行业机会：射频器件、长三角基建、新能源汽车充电桩产业链值得关注。
• 技术面：短期市场面临60天均线与跳空缺口压力，需关注支撑位与反弹信号。
• 国际动态：美国经济数据向好，但税改进展缓慢；大宗商品表现分化，黄金、原油上涨。

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七、风险提示

• 市场存在短期调整风险，需警惕流动性紧张与政策不确定性。
• 需关注PPP项目执行力度及国有资本划转对市场的影响。
• 市场节奏快速，建议采取高抛低吸策略，把握结构性机会。

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八、免责声明

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