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本月金股总结

核心内容概述

本月金股报告涵盖多家港股公司的经营表现、业务动态及未来展望，主要分析其收入、利润、市盈率等关键财务指标，并结合行业趋势及政策影响，评估其投资价值与增长潜力。

恒基地产 (12)

• 核心内容：恒基地产在新界拥有大量土地储备，政府支持其发展，有助于加快物业开发进度，推动未来收入和盈利增长。
• 交易动态：2017年5月向富力出售九个项目权益，建筑面积约3,900万平方呎，预计套现86亿港元，该交易于7月完成，下半年入账。
• 国内业务进展：上半年3个项目完工，下半年6个项目预计完工，建筑面积约424万平方呎，主要为住宅项目。
• 财务预测：
  • 收入：254.8亿港元（2017）/ 248.3亿港元（2018）
  • 净利润：142.5亿港元（2017）/ 130.4亿港元（2018）
  • 市盈率：13.8倍（2017）/ 15.7倍（2018）

中国中药 (570)

• 核心内容：公司中期业绩良好，配方颗粒业务增长显著，配药机推广带动销售。
• 业务增长：配方颗粒业务收入增长23.8%，配药机收入增长65.7%，覆盖医院数量达1,740间。
• 财务预测：
  • 收入：78.9亿港元（2017）/ 92.0亿港元（2018）
  • 净利润：11.8亿港元（2017）/ 14.1亿港元（2018）
  • 市盈率：14.2倍（2017）/ 12.0倍（2018）

中海油 (883)

• 核心内容：受益于油价上涨，公司盈利增长显著，资本支出可被经营现金流覆盖。
• 经营表现：上半年每桶原油成本31.74美元，油价50.4美元，净产量2.38亿桶油当量。
• 财务预测：
  • 收入：1,796亿港元（2017）/ 1,891亿港元（2018）
  • 净利润：302亿人民币（2017）/ 334亿人民币（2018）
  • 市盈率：13.6倍（2017）/ 12.0倍（2018）

兖州煤业股份 (1171)

• 核心内容：受益于动力煤价格高企，公司业绩显著增长。
• 经营表现：上半年收入增长82%，股东应占利润增长820%，毛利率提升至35.3%。
• 财务预测：
  • 收入：497.3亿港元（2017）/ 507.7亿港元（2018）
  • 净利润：65.2亿港元（2017）/ 52.3亿港元（2018）
  • 市盈率：5.1倍（2017）/ 6.3倍（2018）

中国人寿(2628)

• 核心内容：公司盈利强劲，投资收益增加，核心偿付能力充足。
• 经营表现：首3季度净利润增长98%，保费收入增长近20%，净投资收益率提升。
• 财务预测：
  • 收入：6,313亿港元（2017）/ 7,167亿港元（2018）
  • 净利润：292亿港元（2017）/ 338亿港元（2018）
  • 市盈率：22.0倍（2017）/ 19.2倍（2018）

华润医药 (3320)

• 核心内容：受益于「两票制」政策，分销业务增长迅速。
• 经营表现：上半年收入增长9.4%，经营利润增长7.8%，股东应占利润增长10.7%。
• 财务预测：
  • 收入：1,742亿港元（2017）/ 1,937亿港元（2018）
  • 净利润：34.3亿港元（2017）/ 39.3亿港元（2018）
  • 市盈率：17.4倍（2017）/ 15.2倍（2018）

达利食品(3799)

• 核心内容：新品类推广带动增长，产品价格提升增强盈利能力。
• 经营表现：上半年营业额增长9.6%，溢利增长6.9%，新推出豆奶和早餐面包系列预计带动全年增长。
• 财务预测：
  • 收入：199.81亿港元（2017）/ 221.42亿港元（2018）
  • 净利润：34.46亿港元（2017）/ 38.83亿港元（2018）
  • 市盈率：21.0倍（2017）/ 18.5倍（2018）

石药集团(1093)

• 核心内容：创新药表现突出，恩必普产品市场潜力大，美国市场药物有望带来收入增长。
• 经营表现：上半年收入增长17.2%，创新药收入增长30%，恩必普注射剂型纳入医保目录。
• 财务预测：
  • 收入：145.5亿港元（2017）/ 169.7亿港元（2018）
  • 净利润：27.04亿港元（2017）/ 34.07亿港元（2018）
  • 市盈率：30.9倍（2017）/ 24.6倍（2018）

中国交通建设(1800)

• 核心内容：基建业务增长显著，PPP模式项目带来新增长点。
• 经营表现：上半年收入增长3.8%，新签合同净额增长52%，总投资约708亿人民币。
• 财务预测：
  • 收入：4,589.8亿港元（2017）/ 5,029.4亿港元（2018）
  • 净利润：189.5亿港元（2017）/ 212.8亿港元（2018）
  • 市盈率：6.8倍（2017）/ 6.1倍（2018）

投资评级

• 强烈买入：预期股价相对恒生指数涨幅20%以上

• 买入：预期股价相对恒生指数涨幅介于10%–20%之间

• 持有：预期股价相对恒生指数变动介于±10%之间

• 沽售：预期股价相对恒生指数跌幅10%以上

• 行业评级：

  • 看好：行业指数表现优于恒生指数5%以上
  • 中性：行业指数表现相对恒生指数持平
  • 看淡：行业指数表现弱于恒生指数5%以上

风险与披露

• 本报告所载信息、工具及数据仅作参考，不构成投资建议。
• 报告不考虑投资者的特定需求，建议独立评估。
• 中投证券(香港)及其相关人员可能持有相关证券或参与相关融资交易。
• 研究分析员独立于投资银行及销售部门，其薪酬与研究建议无关。
• 报告内容可能更改，不承担因使用数据而产生的责任。