20230829-中国银河-苏州银行-002966.SZ-信贷增长强劲_代销业务表现亮眼_2页_585kb

苏州银行公司点评报告总结

核心观点

维持推荐评级。区位优势显著，业务规模扩张强劲，且风控能力优异。潜在增长空间及市场弹性值得看好。

利润与盈利表现

• 2023年上半年实现营业收入627亿元，同比增长53%。
• 归母净利润263.4亿元，同比增长21%。
• ROE为6.85%，同比提升0.38个百分点。
• 基本EPS达0.69元，同比增长16.95%。

净息差与资产扩张

• 净息差：1.74%，同比下降8个基点，较一季度收窄3个基点。
• 资产扩张：总贷款规模2.72万亿，较年初增长13.54%。
  • 企业贷款增速达17.15%，民营、制造业和绿色信贷高景气。
  • 零售贷款增长6.38%，消费贷+经营贷占总贷款比重21.32%，结构偏优。
• 存款情况：总存款3.74万亿，较年初增长15.42%，个人存款增速达20.36%。

非利息收入情况

• 非息收入同比增长114亿元，增长114%。
• 代销业务带动中间业务增长71%，其中代客理财和代理类业务收入分别下降36.8%和39.78%。

资产质量与风控

• 不良贷款率：0.86%，较年初下降0.02个百分点。
• 拨备覆盖率：511.85%，风险抵补能力充足，资产质量保持同业领先水平。

估值与投资建议

2023-2025年BVPS分别为10.74元、11.9元、13.28元，对应PB估值为0.66x、0.59x、0.53x。
继续推荐，看好其“稳健增长+规模扩张+业务协同”的三力驱动。

风险提示

宏观增长不及预期将可能影响资产质量。

机构销售部门联系人：

• 深广地区：苏一耘、程曦
• 上海地区：李洋洋、陆韵如
• 北京地区：田薇、唐嫚羚