20240623-国盛证券-建筑材料行业周报_基本面疲软_期待政策持续发力_17页_1mb

建筑材料行业周报分析总结（2024年6月17日-6月21日）

一、整体市场表现

• **建筑材料板块（SW）**本周下跌21.7%，显著跑输沪深300指数（-11.4%），相对收益-8.7%。资金净流出279亿元，显示板块情绪低迷。
• 细分表现分化：水泥板块小幅上涨7.0%；玻璃制造、玻纤制造、装修建材分别下跌31.8%、43.6%、49.9%。

二、政策与需求展望

1. 政策催化

• 二手房成交量维持高位，部分城市挂牌量见顶回落。
• 地方债发行加快，5月总发行量达9035.95亿元，环比大幅增长，后续或加速推进去库存工作。

2. 基建需求

• 水泥需求或年内触底，受益于基建托底，建议关注海螺水泥。
• 消费建材需关注新开工逐步企稳，优选高性价比标的（如北新建材、伟星新材）。

三、重点行业动态

1. 玻璃行业

• 需求疲软，库存压力未缓解，价格震荡下行，预计短期回落。

2. 玻纤行业

• 供给处于高位调整阶段，粗纱价格暂稳但需求低迷，电子纱订单尚可。
• 库存回调幅度大，中长期底部已现，7月底价格或再度上行。

3. 碳纤维

• 下游风电、氢瓶等领域需求缓慢复苏，5月首次净出口3806吨。
• 产能扩张叠加库存高企，价格维持疲软，毛利率仍处底部。

四、其他观察方向

• 沥青、PVC等原材料价格震荡，天然气价格小幅上涨。
• 消费建材需求仍处弱复苏，铝合金、纯碱等原材料价格处于高位区间。

五、风险提示

• 政策落地不及预期、地产需求回暖力度不足、原材料价格快速上涨可能挤压利润。