20210809-上海证券-环保行业周报_生态环境部印发_关于加快解决当前挥发性有机物治理突出问题的通知__9页_1mb

环保行业周报总结（2021年08月09日）

核心内容

本报告分析了2021年8月2日至8月6日环保行业的市场表现及政策动态，重点围绕大气治理、水处理、固废处理、土壤修复、环卫、环境监测和生态园林等细分板块展开。同时，报告还提及了全国碳市场交易数据、公司重要公告及投资建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 整体市场表现：上周上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%，沪深300指数上涨2.29%。环保工程及服务II（申万）上涨2.90%，表现优于大盘。
• 细分板块表现：
  • 大气治理上涨1.78%
  • 水处理上涨2.55%
  • 固废处置上涨0.46%
  • 土壤修复下跌3.08%
  • 环卫上涨1.54%
  • 环境监测上涨1.44%
  • 生态园林下跌0.24%
• 个股表现：
  • 涨幅较大的个股包括：巴安水务（8.85%）、万邦达（8.62%）、中建环能（8.61%）
  • 跌幅较大的个股包括：上海洗霸（-5.61%）、天域生态（-4.27%）、文科园林（-4.24%）

2. 行业热点信息

• 危险废物处置专项督导检查：生态环境部联合应急管理部对湖南、贵州、山西、内蒙古等地的危险废物产生和经营单位进行抽查，发现60余个风险隐患，后续将推动专项整治三年行动。
• VOCs治理“回头看”：生态环境部印发《关于加快解决当前挥发性有机物治理突出问题的通知》，要求对VOCs治理任务和问题整改情况进行全面检查，强化监督落实，推动重点行业排查整治。
• 碳排放权抵押贷款落地：浙江省首笔碳排放权抵押贷款成功发放，绍兴中成热电获得6000万元贷款，年利率4.35%，标志着碳金融工具在环保领域的初步应用。
• 全国碳市场交易情况：上周全国碳市场CEA总成交量187,027吨，总成交额10,116,849.40元，收盘价52.96元/吨，较前一周下跌2.23%。

3. 投资建议

• 估值分析：环保板块绝对估值为16.60倍（历史TTM_整体法），仍处于历史中位以下，但较前一周有所提升；估值溢价率为24.36%，较前一周降低0.66pct，仍具备较高安全边际。
• 投资方向：
  • 固废处理赛道：受益于“十四五”政策要求，部分城市将实现“零填埋”，垃圾焚烧发电仍有增量空间。随着项目投产，运营收入占比提升，有望提升毛利率。同时，垃圾焚烧项目可能受益于CCER交易，获得额外利润。
  • 环卫赛道：在“碳中和”背景下，新能源环卫设备渗透率持续提升，头部企业有望通过运营和设备双轮驱动享受成长红利。
• 风险提示：
  • 行业政策推进不达预期
  • 项目进度不达预期
  • 信贷政策变化

关键信息

行业政策动态

• 生态环境部推动VOCs治理“回头看”及重点行业排查整治，政策覆盖面广，有望进一步释放大气治理及VOCs监测设备需求。
• 碳交易市场逐步启动，碳排放权抵押贷款落地，显示碳金融工具的初步应用。

估值与市场表现

• 环保板块估值处于历史中位以下，但安全边际较高。
• 环保工程及服务II（申万）表现优于沪深300，显示行业具备一定增长潜力。

重点公司动态

• 杭州园林：中标1.03亿元项目，涉及黄海湿地博物馆等景观绿化工程。
• 侨银股份：中标7.27亿元环卫服务项目。
• 龙马环卫：中标多个园林绿化管养及垃圾分类服务项目，累计金额约8000万元。
• 绿茵生态：发布2021年半年报，营收同比减少15.66%，净利润同比减少26.27%；实控人完成增持计划，累计增持金额约1.098亿元。
• 伟明环保：拟发行股票募集资金7.56亿元，用于偿还银行借款。

总结

环保行业在近期政策推动下表现出一定的增长动力，尤其是在大气治理、水处理和碳交易市场方面。尽管部分细分板块如土壤修复和生态园林表现不佳，但整体板块仍具备投资价值。分析师建议关注固废处理和环卫赛道，特别是具备运营和设备双轮驱动能力的头部企业。同时，需警惕政策推进、项目执行和信贷政策变化等潜在风险。