20230310-瑞达期货-聚酯市场周报_原油下跌削弱成本_聚酯化工偏弱震荡_41页_1mb

报告摘要

聚酯市场周报总结

核心内容概述

2023年3月10日当周，聚酯市场整体呈现偏弱震荡态势，受原油价格下跌影响，成本支撑减弱，PTA、乙二醇和短纤期价均出现不同程度的回落。同时，部分市场指标如基差、仓单和加工差等出现变化，反映出市场供需格局的动态调整。

主要观点

1. 供应端情况

PTA：
- 周产量为100.6万吨，环比减少5.18%；
- 周开工负荷为70.35%，环比减少3.85%；
- 加工差为412.24元/吨，环比减少18.02元/吨，降幅4.19%；
- 仓单数量为52727张，环比增加34.2%；
- 5-9合约价差报106元/吨，环比上涨55.88%；
- 社会库存量为364.14万吨，环比增加8.29%（2月数据）。
乙二醇：
- 综合开工负荷为55.67%，环比减少0.81%；
- 一体化装置开工负荷为61.92%，环比持平；
- 煤制装置开工负荷为47.05%，环比持平；
- 港口库存为103.05万吨，环比减少3.93万吨，降幅3.82%；
- 仓单数量为14235手，环比减少11.18%；
- 5-9合约价差报-109元/吨，环比下跌31.33%；
- 各工艺加工利润深度亏损，煤制乙二醇利润为-2058元/吨，甲醇制乙二醇利润为-2025.75元/吨，乙烯制乙二醇利润为-1075.65元/吨，石脑油制乙二醇利润为-1075.65美元/吨。
短纤：
- 周开工负荷为76.88%，环比增加2.13%；
- 加工差为850.57元/吨，环比减少14.49元/吨，降幅1.68%；
- 仓单数量为13644张，环比增加22.43%；
- 5-9合约价差报-20元/吨，环比上涨64.29%；
- 产销率回落至47.12%，环比下滑22.31%。

2. 需求端情况

聚酯及终端产品：
- 周产量为117.19万吨，环比增加2.57%；
- 周开工负荷为85.51%，环比增加2.17%；
- 涤纶DTY价格指数上涨1.68%，POY上涨0.79%，FDY150D上涨1.36%，短纤价格指数持平。
江浙地区化纤织造：
- 综合开工率为63.76%，环比增加0.83%；
- 内贸需求有所提升，但外贸新单情况有限。

3. 上游原料价格变动

原油价格：
- 布伦特原油报82.66美元/桶，环比下跌3.69%；
- WTI原油报76.66美元/桶，环比下跌3.79%。
PX加工利润：
- PX-石脑油价差为298.5美元/吨，环比上涨6.23%；
- 12月PX进口量环比下跌6.96%，同比下降25.7%。
PTA进口量：
- 12月PTA进口量为11506.86吨，环比下降42.75%，同比增加2.25%；
- 12月PTA出口量为242457.26吨，环比增加13.3%，同比下降6.41%；
- 1-12月PTA累计进口量同比减少6.91%，累计出口量同比增加33.85%。
乙二醇进口量：
- 12月乙二醇进口量为553971.49吨，环比增加1.41%，同比下降23.16%；
- 1-12月乙二醇累计进口量同比减少10.87%。

关键信息

1. 市场趋势

PTA：期价冲高回落，基差走强，仓单增加，加工利润下滑。
乙二醇：期价震荡下行，基差走强，仓单减少，加工利润深度亏损。
短纤：期价偏弱震荡，基差走强，仓单增加，加工差回落，产销率下滑。

2. 产业链动态

供应端：PTA和乙二醇开工负荷均有所下降，短纤开工负荷小幅上升。
需求端：聚酯开工负荷上升，终端需求增长有限，短纤产销率回落。
库存变化：PTA社会库存环比上升，乙二醇港口库存环比下降。

3. 期权市场

认沽认购成交量比有所提升，市场情绪维持乐观；
做多情绪有所增加，沽购比持仓量环比减少。

策略建议

TA2305合约：建议在5650-5900区间交易；
EG2305合约：建议在4000-4250区间偏空交易；
PF2304合约：建议在7050-7350区间交易。

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