20160912-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_电改加速迎红利_新能源车企骗补遭重罚_14页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现强劲，行业指数上涨2.39%，跑赢沪深300指数2.27个百分点，涨幅位居中信29个板块第7位。电改加速推进，13个省份试点方案获批，标志着改革进入新阶段。同时，新能源汽车领域因骗补问题受到严厉处罚，行业长期健康发展基础得到巩固。

主要观点

• 电改加速：电改试点区域大幅扩展，南方电网覆盖区域已全部纳入试点，国家电网区域的试点数量也显著增加，改革重点从试点区域转向市场化机制和能源互联网。
• 新能源汽车监管加强：财政部对新能源汽车补贴核查结果公布，苏州吉姆西因严重骗补被取消整车生产资质和中央财政补贴资格，涉及补贴金额10.1亿元，行业监管趋严。
• 行业投资机会：重点推荐智慧能源、南都电源、中恒电气、新宙邦和首航节能，认为这些企业在电改、储能、光热等领域具备较强的竞争力和成长潜力。
• 新能源汽车市场波动：部分企业如力帆股份8月产量大幅下降，但中汽协调低全年销量预期，反映市场存在一定的调整压力。
• 光热发电政策明确：国家发改委正式核定光热发电标杆上网电价为1.15元/kWh，标志着光热行业进入市场化发展新阶段，预计“十三五”期间累计投资将超2000亿元。
• 光伏行业进展：浙江首个“菌光互补”光伏电站并网发电，行业成本持续下降，美国光伏装机量增长，但菲律宾限制光伏发展。
• 风电项目加速落地：全球最大风电制氢项目并网，我国首个“双十”海上风电项目投入商运，墨西哥风电项目被收购，风电发展势头强劲。
• 储能行业前景广阔：南都电源的铅碳电池储能电站具备无补贴经济可行性，正泰集团在石墨烯电池领域取得技术突破，储能市场有望持续增长。

关键信息

本周市场回顾

• 行业指数上涨2.39%，跑赢沪深300指数。
• 子板块涨幅：电站设备Ⅲ指数上涨3.42%，二次设备指数上涨2.73%，一次设备指数上涨2.18%，光伏指数上涨1.51%，风电指数上涨1.3%。
• 股价涨幅前五：科泰电源、大连陶瓷、好利来、双杰电气、电科院。
• 股价跌幅前五：中电电机、白云电器、通裕重工、隆基股份、阳光电源。

行业数据

• 光伏组件价格、硅料价格、硅片价格等数据均显示行业处于调整期。
• 2008-2015年，风电成本下降35%，光伏成本下降80%。
• 美国上半年可再生能源发电占比达16.9%，风能发电增长显著，爱荷华州风电甚至媲美燃煤发电。

重点推荐组合

• 智慧能源（20%）、南都电源（20%）、中恒电气（20%）、新宙邦（20%）、首航节能（20%）。

风险提示

• 电改推进速度可能低于预期；
• 新能源汽车产业增速可能放缓。

行业热点

电改

• 两日内13个省份试点方案获批，涵盖国家电网和南方电网区域；
• 中恒电气布局售电和能源互联网，受益于电改进程。

新能源汽车

• 苏州吉姆西因骗补被取消生产资质和补贴资格；
• 深圳市调整新能源汽车补贴标准，地方补贴最高下调三分之一；
• 露笑科技转型新能源汽车，拟收购两家公司。

光热发电

• 国家发改委核定光热标杆上网电价1.15元/kWh；
• 智利光热项目投标价创纪录，达到63美元/MWh。

光伏

• 浙江“菌光互补”项目并网发电，解决土地与新能源发展矛盾；
• 中电投光伏项目违规占地遭处罚，企业面临舆论压力。

风电

• IEnova收购墨西哥最大风电项目，投资达3.75亿美元；
• 我国首个“双十”海上风电项目投入商运，全球最大风电制氢项目并网。

储能

• 正泰集团在石墨烯电池领域取得技术突破；
• 美国2016年第二季度新增储能41.2MW，预计2021年将达2.1GW。

分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，东兴证券研究所，拥有多年行业研究经验。
• 王革：中科院电气工程硕士，研究新能源汽车、光伏、风电等领域。
• 史鑫：材料学硕士，研究新能源汽车、光伏、光热、充电桩等。
• 林劼：清华大学材料学硕士，电力设备与新能源行业研究员，研究重点为光伏、储能、新能源汽车等板块。

行业评级体系

• 公司投资评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业投资评级分为看好、中性和看淡。

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