20160912-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_9月第2周周报_骗补核查结果公布_电改全面高速推进_15页_636kb

电力设备与新能源行业周报总结（2016年9月第2周）

核心内容概述

2016年9月第2周，电力设备与新能源行业整体呈现上涨趋势，周涨幅为1.64%，其中新能源汽车板块涨幅最大，达到3.66%。同时，电力体制改革在全国范围内加速推进，13个省市的电改方案获批，标志着行业进入高速全面推进阶段。此外，新能源汽车骗补核查结果公布，部分企业被处罚，政策调整对行业影响逐步显现。在新能源发电领域，光伏上网电价预计将进一步下调，行业竞争加剧。行业整体表现出较强的市场活力，部分企业通过并购、设立产业基金等方式拓展业务。

主要观点

1. 行业走势

• 电力设备和新能源板块整体上涨1.64%，高于大盘。
• 新能源汽车指数涨幅最大，达到3.66%。
• 风电板块涨幅最小，仅0.09%。

2. 电力体制改革

• 国家发改委与能源局批准了13个省市的电改方案，其中甘肃、海南为电力体制改革试点，福建、黑龙江为售电侧改革专项试点，其余为综合试点。
• 政策推进速度加快，后续配网售电相关政策有望进一步落地。
• 鼓励具备地方资源和优质客户的企业，成为“配售电一体化+综合能源服务商”的重点标的。

3. 新能源汽车

• 财政部通报新能源汽车骗补名单，五家企业被点名处罚，包括吉姆西、苏州金龙、五洲龙、奇瑞万达、少林客车。
• 新能源汽车8月产量和销量分别增长81.5%和92.2%，纯电动乘用车仍占主导地位。
• 各地陆续出台新能源汽车补贴政策，如深圳市最高补贴6万元，镇江市最高补贴2万元。
• 长沙比亚迪新增600台纯电动公交车订单，预计运营超1000台。
• 吉利计划投资35亿元建设新能源SUV平台，2017年底投产。
• 江淮与大众合作，成立研产销一体的合资公司。

4. 新能源发电

• 光伏上网电价预计在2017年再次下调，降幅超过0.05元/kWh。
• 山西电网光伏发电出力创历史新高，达177.5万kW。
• 光伏+地铁项目在石家庄落地，成为全国首个MW级地铁光伏项目。
• 晶科能源在国际展会上展示高效单晶组件。
• 金风科技在澳洲获得政府拨款，推进风光互补项目。
• 英国发布全球最大储能采购计划，带动设备投资。

5. 电池与材料市场

• 国内电池市场价格相对稳定，但部分产品如动力电池组价格出现下降。
• 钴酸锂、三元正极等材料价格保持稳定，但部分产品如48V10A动力电池组价格下降10元/组。
• 光伏组件价格持续下降，单晶组件价格环比下降0.91%，多晶组件价格下降3.36%。
• 隔膜、负极材料等关键材料价格稳定，部分企业如中材科技、星源材质等保持稳定价格。

关键信息

1. 行业数据

• 上市公司总数：161家
• 行业总市值：18,187.62亿元
• 行业流通市值：12,899.40亿元

2. 重点公司动态

• 合纵科技：设立配售电产业基金，投资2亿元。
• 隆基股份：非公开发行股票，募集资金29.8亿元，用于光伏组件项目。
• 阳光电源：与安徽省铁路发展基金等共同设立100.01亿元光伏新能源产业基金。
• 中际装备：拟以28亿元收购苏州旭创，业绩承诺明确。
• 正泰电器：发行股份购买资产并募集配套资金，获有条件通过。
• 亿纬锂能：预计2016-2018年EPS分别为0.35元、0.70元、1.38元，PE由109.43降至27.75。

3. 投资建议

• 电改与新能源汽车为中期投资主线。
• 配网设备供应商、拥有地方资源的企业、有望主导配售电一体化的企业值得重点关注。
• 新能源汽车补贴政策调整，年底抢装行情可期。
• 三元电池、车桩运营、物流车、Tesla供应链为配置重点。
• 发电侧承压，建议关注国企改革标的。
• 光热发电、核电招标、光伏组件价格下调等政策和市场变化，带来投资机会。

4. 风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

本周重点推荐组合

• 北京科锐：进军用电服务，参股贵安新区配售电公司。
• 合纵科技：配网设备业绩弹性较大，打造配电整体生态链。
• 涪陵电力：重庆区域性配售电公司，有潜力转型综合能源服务商。
• 华友钴业：钴行业龙头，受益三元电池需求爆发。
• 东方能源：集团资产注入承诺明年1月到期，京津冀售电。

行业动态与政策

1. 电力体制改革

• 国家发改委、能源局加快电改进程，13省市方案获批。
• 强调市场化、平等竞争、节能减排等原则。
• 广州电力交易中心首次开展月内临时交易，有效减少弃水损失。

2. 新能源汽车政策

• 财政部通报骗补名单，部分企业被处罚，取消补贴资格。
• 《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》修订，设定17项审查条件，其中8项为否决条款。
• 多地出台新能源汽车补贴政策，如深圳市、镇江市等。

3. 光伏与储能

• 光伏上网电价预计下调，产业面临挑战。
• 山西电网光伏发电创历史新高，显示行业增长潜力。
• 英国储能采购计划推动市场发展，预计2030年市场规模达300亿美元。
• 赛维集团进入破产重整阶段，计划二次表决。
• 印度VikramSolar计划扩大光伏组件产能至2GW。
• 日本研发新型硅橡胶光伏电池面板，具备轻便、防火等优势。

市场观察

1. 电池市场价格

• 电池价格总体稳定，部分产品如动力电池组价格略有下降。
• 钴酸锂、三元正极等材料价格保持稳定，但部分产品如48V10A动力电池组价格下降。
• 隔膜、负极材料价格稳定，显示行业供需平衡。

2. 光伏产品价格

• 单晶硅片价格持续下降，一线厂商价格环比下降6.57%。
• 多晶硅片价格环比下降7.41%。
• 单晶组件价格环比下降0.91%，多晶组件价格下降3.36%。

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现良好，新能源汽车板块涨幅显著，显示出市场对新能源汽车和锂电池的乐观预期。电力体制改革在全国范围内加速推进，政策支持为行业带来新的发展机遇。光伏上网电价预计下调，可能进一步压缩行业利润空间。在公司层面，部分企业通过设立产业基金、并购等方式加强在新能源领域的布局，显示出行业整合与发展的趋势。总体来看，行业处于政策和市场双重驱动的上升通道，但同时也面临补贴退坡和价格竞争的挑战，投资者应关注政策导向和行业趋势，合理配置资源。