20180326-安信证券-机械行业周报_业绩为上_首选新兴成长及核心零部件国产化_22页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概述

2018年3月26日发布的机械行业周报指出，受中美贸易摩擦升级影响，机械行业整体下跌5.53%。其中，环保设备、船舶海工和锂电设备跌幅较大，分别为8.78%、10.04%和11.22%。在市场回调的背景下，分析师建议积极布局具有战略意义的新兴成长产业及具备全球竞争力的核心零部件国产化企业。

主要观点

1. 贸易战对行业的影响：美国针对中国高科技行业发起贸易限制，但国内在半导体设备、3C自动化、工业机器人、锂电设备等领域的国产替代趋势已开启，这些产业未来将有长期增长空间。
2. 核心零部件国产化趋势：核心零部件对外依赖度较高，是制约中国制造业升级的关键因素。随着海外供应紧张，国产替代进程有望加快，重点推荐恒立液压、艾迪精密等企业。
3. 工程机械市场回暖：预计3月挖机销量增长超30%，出口表现强劲，行业龙头如三一重工、徐工机械等有望受益于市场复苏，推荐关注。
4. 油价上涨与减产协议：OPEC和俄罗斯可能延长减产协议，同时美国或对伊朗实施制裁，推动油价上涨。重点推荐杰瑞股份、海油工程等油气设备企业。

关键信息

重点推荐股票

行业表现

• 机械行业：上周下跌5.53%，跑输沪深300指数（-3.73%）。
• 铁路设备：下跌1.29%，跌幅最小。
• 环保设备、船舶海工、锂电设备：分别下跌8.78%、10.04%和11.22%，跌幅较大。

重点推荐投资主线

主线一：半导体设备国产替代

• 推荐理由：全球半导体设备需求回暖，国内承接产业转移，政策支持下国产设备崛起。
• 推荐标的：晶盛机电、北方华创、长川科技、至纯科技。

主线二：工业机器人及自动化

• 推荐理由：中国成为全球最大机器人市场，智能制造产业发展加速。下游需求强劲，国产机器人市场份额提升。
• 推荐标的：拓斯达、克来机电、智云股份、精测电子、联得装备、机器人、快克股份、中大力德。

主线三：工程机械及核心零部件国产化

• 推荐理由：挖机销量增长超30%，出口表现强劲，核心零部件供应紧张推动进口替代。
• 推荐标的：三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游投资增速放缓
• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险

行业动态与公告点评

半导体设备

• SEMI数据：2018年2月北美半导体设备商出货金额创17年来最高纪录，中国需求强劲。
• KLA-Tencor收购Orbotech：加强在全球市场的布局。
• 东芝建厂计划：计划建设两座新厂房，推动3D NAND生产。
• 台积电产能紧张：因加密货币采矿芯片需求增长，部分订单转移至三星。

锂电设备

• 宁德时代主导国际标准制定：参与多个国际标准制定，提升行业话语权。
• 上汽与宁德时代合作：推进动力电池回收再利用。
• 荣威Ei5上市：新能源汽车市场持续增长。

工业机器人

• 安川进军AI领域：成立子公司，拓展AI解决方案。
• 工业机器人产量增长：2018年1-2月产量同比增长37%。
• 科沃斯过会：成为“家用机器人第一股”。

工程机械

• 挖机销量增长：2018年1-2月销量2.18万台，同比增长14.3%。
• 出口增长：出口销量同比增长108.3%。
• 行业集中度提升：国产品牌市场份额上升，行业向集中化发展。

铁路设备

• 发改委严控城轨新增产能：短期影响地铁建设增速，但长期仍有增长空间。
• 城轨设备公司：如康尼机电、永贵电器、华铁股份等仍有发展潜力。

油气设备

• 油价上涨：OPEC和俄罗斯可能延长减产协议，推动油价上升。
• 国内需求回暖：预计未来订单放量，重点推荐杰瑞股份、海油工程。

行业数据更新

• 挖机销量：2018年1-2月销量增长14.3%，大挖销量占比上升。
• 装载机销量：2018年1月销量增长101%。
• 推土机销量：2018年1月销量增长98.14%。
• 平地机销量：2018年1月销量增长74%。
• 集装箱产量：持续增长，出口集装箱运价现拐点，行业复苏持续。

重点公司盈利预测

投资建议

• 关注：半导体设备、工业机器人、锂电设备、工程机械龙头及核心零部件国产化。
• 短期逻辑：贸易战推动高端装备国产替代，核心零部件进口受限。
• 长期逻辑：智能制造发展、全球产业转移、行业集中度提升。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%。
• 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。