20200920-东吴证券-计算机应用行业跟踪周报_盘点云计算MSP赛道的机会_16页_1mb

云计算MSP赛道机会分析总结

核心内容概述

本文主要分析了云计算MSP（云管理服务提供商）赛道的投资机会与行业发展趋势，强调了混合IT服务在企业上云过程中的重要性，并指出神州数码作为国内MSP龙头具备较强的市场竞争力。同时，文中还提到了多个相关行业的发展动态，包括人工智能、金融科技、企业SaaS、网络安全、信创等，以及部分上市公司的动态。

主要观点

1. 行业走势回顾

• 本周市场表现：计算机行业（中信）指数上涨3.21%，沪深300指数上涨2.37%，创业板指数上涨2.34%。
• 重点推荐：神州数码作为云计算MSP赛道的代表，受到重点关注。

2. 行业策略与机会

2.1 网络安全

• 行业复苏：计算机板块中报显示，网安板块环比改善明显，多家公司如绿盟科技、深信服、美亚柏科等收入实现两位数增长。
• 估值优势：网安板块估值相对不高，具有较大配置价值。
• 重点推荐：启明星辰、拓尔思、美亚柏科、绿盟科技、卫士通、格尔软件、中新赛克等。

2.2 信创

• 市场预期：信创板块预计在Q4进入业绩释放周期，具备较高的可持续性。
• 龙头表现：尽管招标价格有所下降，但龙头公司如金山办公、中国软件、中国长城等份额超预期。
• 重点推荐：中国软件、中国长城、神州数码等。

2.3 云计算

• 行业增长：中报显示，只有云计算板块实现正增长，云板块估值已基本与国际接轨。
• 关注重点：推荐一线品种如用友网络、金山办公、广联达等，二线品种如金财互联、优刻得等。
• 硬件关注：浪潮信息、深信服等硬件公司也值得关注。

2.4 其他方向

• 军工信息：重点推荐中国海防、卫士通，关注星网宇达、航天发展、海兰信等。
• 数字货币：随着试点推进，关注长亮科技、恒生电子、卫士通、格尔软件、新大陆、数字认证等。
• 医疗信息：关注卫宁健康、创业慧康等。
• 细分龙头：科大讯飞、中科创达等。

关键信息

1. 企业上云趋势

• 多云战略：根据RightScale数据，84%的企业采用多云战略，仅13%使用单一云。
• 混合IT需求：混合IT成为企业部署基础设施的常态，MSP需具备传统数据中心与云之间的集成与管理能力。
• 市场规模：IDC预测，2023年中国MSP市场规模将达32亿美元，复合增长率55%，市场前景广阔。

2. 神州数码表现

• 市场份额领先：神州数码连续第二年位列中国第三方云管理服务市场份额第一。
• 增长潜力：MSP业务年均增长超过100%，2020年云业务有望达到30亿元规模。

3. 一级市场估值

• 高估值体现潜力：MSP厂商如数梦工场、贝斯平云等在一级市场获得高估值，反映市场对其未来发展的期待。
• PS倍数高：数梦工场PS估值达178倍，贝斯平云PS估值达286倍，显示市场对MSP的重视。

4. 风险提示

• 政策与技术风险：信息创新、网络安全进展低于预期，HMS推进不及预期。
• 疫情风险：疫情可能导致市场风险偏好下降。
• 行业周期性：计算机行业属于后周期性行业，经济增长不及预期可能影响下游信息化投入。

长期重点推荐

行业动态

1. 人工智能

• 政策支持：科技部支持北京、西安等13地建设人工智能试验区。
• 北京发展：北京将努力建成全球领先的人工智能创新策源地。

2. 金融科技

• 行业趋势：金融科技将成为区域乃至国际金融竞争的重要制高点。
• 创新与生态：金融科技的发展依赖于产业生态体系的建设。

3. 企业SaaS

• 市场增长：SaaS增速领跑全球，成为企业数字化转型的重要工具。
• 案例支持：腾讯云通过SaaS形式助力企业数字化转型，如腾讯乐享、TAPD等。

4. 网络安全

• 市场发展：2020年中国网络安全产业规模预计达1702亿元，增速8.85%。
• 智慧城市安全：随着智慧城市发展，网络安全的重要性日益凸显。

上市公司动态

• 新智认知：持股5%以上股东减持3,040,200股，持股比例降至9.81%。
• 奥飞数据：控股股东股份解除质押，解除质押股份700万股。
• 华平股份：熊模昌先生减持26,249,900股，占其所持比例65.73%。
• 京天利：计划减持不超过10,383,750股，占公司总股本5.2549%。
• 诚迈科技：减持计划时间过半，未实施减持。
• 深信服：股东DiamondBright减持4,100,426股。
• 天地数码：实际控制人韩琼先生股份质押与解除质押。
• 紫光股份：控股股东通过公开征集转让方式协议转让部分股份。
• 神州信息：减持计划时间过半，未实施减持。
• *ST联络：高管减持计划时间过半，未实施减持。
• 梅安森：控股股东马焰先生解除质押200万股。
• 中威电子：控股股东石旭刚先生质押125,860,488股。
• 信息发展：实际控制人减持计划实施完毕。
• 思创医惠：股东减持导致持股比例下降5%。
• 赛意信息：减持计划过半，减持数量已过半。

总结

云计算MSP赛道随着企业上云和混合IT需求的增长而展现出巨大的市场潜力。神州数码作为国内领先的MSP厂商，市场份额领先，业务增长迅速。在政策支持和技术进步的推动下，信创、网络安全、数字货币、人工智能等方向也值得关注。然而，投资者需警惕政策、技术、疫情及行业周期性等潜在风险。整体来看，该赛道具备较高的增长预期和投资价值。