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市场总结

核心内容

本周A股市场受外围股市大跌拖累，整体表现疲软，主要股指均创出熔断股灾以来的新低。上证综指、沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别下跌 -7.60%、-7.80%、-11.32%、-10.13%，显示市场情绪低迷。从10月份整体表现来看，各大指数均出现不同程度的下跌，A股市场整体处于风险释放阶段。尽管当前市场估值处于历史低位，但由于宏观和资金面偏负面，股市缺乏赚钱效应，导致新增资金难以流入。

主要观点

• 外部因素影响显著：美股下跌对A股造成直接拖累，10月8日和11日A股主要股指均暴跌超 6%，显示市场对外围环境高度敏感。
• 政策放松有限：尽管央行实施了降准政策，但力度不足以对冲外部压力，国内财政政策未达预期，市场对政策效果持谨慎态度。
• 市场人气低迷：资金风险偏好下降，多家券商暂停股权质押业务，部分个股出现质押爆仓风险，市场情绪尚未恢复。
• 板块表现分化：大盘股相对抗跌，小盘股、题材股表现较差，建议投资者关注业绩支撑较强的板块。

关键信息

指数表现

• 12日收盘价：上证综合指数 2606.91，深证成分指数 7558.28，中小板指数 5099.71，创业板指数 1268.41，沪深300指数 3170.73，中证500指数 4278.04，港股通指数 3137.52，恒生指数 25801.49。
• 12日涨幅：上证综合指数 0.91%，深证成分指数 0.45%，中小板指数 0.59%，创业板指数 0.52%，沪深300指数 1.49%，中证500指数 -0.68%，港股通指数 2.35%，恒生指数 2.12%。
• 10月份涨幅：上证综合指数 -7.60%，深证成分指数 -10.03%，中小板指数 -11.32%，创业板指数 -10.13%，沪深300指数 -7.80%，中证500指数 -10.89%，港股通指数 -7.72%，恒生指数 -7.15%。
• 2018年涨幅：上证综合指数 -21.17%，深证成分指数 -31.54%，中小板指数 -32.50%，创业板指数 -27.63%，沪深300指数 -21.34%，中证500指数 -31.56%，港股通指数 -16.67%，恒生指数 -13.76%。

市场展望

• 短期震荡：沪市本周跌破2638点熔断底，预计近期仍有可能震荡寻底，沪指运行区间下移到 2500-2700 之间。
• 建议策略：建议投资者回避可能存在质押爆仓风险的个股、缺乏业绩支持的小盘股、亏损股和题材股，重点关注有业绩支撑的板块。

板块掘金

银行板块

• 政策利好：央行实施降准，释放资金用于置换MLF，托底经济力度加大。
• 估值优势：银行股估值较低，多只银行股市净率低于1倍，动态市盈率低于6倍。
• 盈利改善：五大银行上半年盈利增速高于一季度，净息差企稳回升。
• 推荐个股：平安银行（000001）、南京银行(601009)、工商银行(601398)。

医药医疗板块

• 医保政策利好：17种抗癌药纳入医保，平均降价幅度超过 50%，部分进口药支付标准低于周边国家。
• 行业前景广阔：医药行业持续增长，预计2030年医疗健康产业规模将达 25000亿美元。
• 推荐个股：凯利泰（300326）、安科生物(300009)、博雅生物(300294)。

食品饮料板块

• 业绩向好：32家食品饮料上市公司中，23家发布业绩预喜，占比超七成。
• 抗风险能力强：业绩表现稳定，受宏观经济影响较小。
• 推荐个股：五粮液(000858)、古井贡酒(000596)、贵州茅台(600519)。

水泥建材板块

• 价格上涨：四季度多地水泥价格继续攀升，华东、中南地区上调 20-30元/吨。
• 行业盈利高：水泥价格上行至近几年高位，行业盈利处在历史最好水平。
• 推荐个股：海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、万年青（000789）。

个股雷达

• 南京银行（601009）：中报业绩表现优于行业，成长性和资产质量突出，建议逢低买入。
• 凯利泰（300326）：布局骨科全产业线，拟收购美国医疗器械公司，未来前景看好，建议逢低关注。
• 贵州茅台（600519）：高端白酒龙头企业，业绩持续高增长，建议逢低关注。

资金流向

• 主力净流入：部分个股如华兰生物（002007）、中海油服（601808）等在近期受到资金关注。
• 操作建议：以上个股属中线标的，当前操作建议仅供参考，投资者应根据市场走势和个人情况酌情波段操作。

期指持仓

• IF1810股指期货：持买单量和卖单量均有所减少，前20净空单减少 2737，显示市场情绪趋于谨慎。

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