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报告摘要

晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告是中原证券于2018年10月12日发布的晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、行业分析、市场策略等多个方面，重点分析了A股市场表现、大宗商品走势、政策动向以及重点行业投资建议。报告内容由分析师张刚和刘冉撰写，旨在为投资者提供专业的市场分析和投资建议。

大宗商品走势

商品名称	最新价	涨跌幅 (%)
美元指数	95.03	-0.46
COMEX 黄金	1227.80	2.88
NYMEX 原油	71.05	-2.16
铁矿石	525.00	3.86
螺纹钢	4680.00	-0.59
LME 铜	6273.50	0.55
LME 铝	2025.00	-1.07
CBOT 大豆	858.70	0.88
CBOT 玉米	368.70	1.65
CBOT 小麦	507.20	-0.84
BDI 指数	1493.00	-0.67

分析要点：

大宗商品整体表现分化，黄金和大豆上涨，原油、铝、小麦等下跌。
BDI指数小幅下跌，显示航运市场承压。
从数据来看，部分商品价格波动较大，投资者需关注市场变化。

国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅 (%)
道琼斯	25052.83	-2.13
标普500	2728.37	-2.06
纳斯达克	7329.06	-1.25
德国DAX	11539.35	-1.48
富时100	7006.93	-1.94
日经225	22590.86	-3.89
恒生指数	25266.37	-3.54

分析要点：

美股三大指数全面暴跌，对亚太市场造成拖累。
A股受外盘影响大幅下挫，沪指跌破2638点，跌幅超5%。
投资者恐慌情绪蔓延，市场整体表现疲软，需关注政策与经济基本面变化。

财经要闻

央行降准：降准并非全然意外，旨在释放流动性，支持小微企业和“三农”领域，但需关注后续政策跟进。
商务部回应：
- 对美墨加贸易协定“毒丸条款”表示反对，强调应基于互利共赢原则。
- 回应美国对华政策演讲，反对单边主义与保护主义。
扶贫政策：提出“用金融的手段干好扶贫工作”，强调风险防范与资源投入并重。
限售股解禁：近期限售股解禁明细公布，部分个股解禁比例较高。

宏观策略

市场分析：

美股暴跌拖累全球A股市场，投资者情绪悲观，市场寻底尚未结束。
预计沪指短线继续下探，创业板同样面临支撑压力。
建议投资者短线观望，中线关注绩优二线蓝筹股。
风险提示包括政策风险和经济下滑风险。

行业公司分析

食品饮料行业

投资要点：
- 按股息率分为高、中、低股息组合，高股息组合收益率更高、风险更低。
- 建议关注高股息策略，但需注意股息率不能作为唯一判断标准。

文化传媒行业

市场回顾：
- 9月中信传媒指数下跌1.05%，跑输上证综指。
- 互联网板块跌幅最大，平面媒体略有上涨。
明星税收事件：
- 范冰冰偷逃税事件引发关注，税务机关将对自查自纠的影视企业给予免罚。
投资建议：
- 维持“同步大市”评级，关注分众传媒、视觉中国、华策影视等龙头股。
- 建议关注游戏板块龙头三七互娱、完美世界，以及海外发行能力强的公司。
风险提示：
- 政策监管趋严、舆论风险、行业竞争加剧、细分行业发展不及预期。

银行业

事件：
- 央行宣布降准1个百分点，释放1.2万亿流动性，用于对冲税期。
- 理财新规落地，与非银资管产品监管趋同，进一步释放银行资产端收入。
分析：
- 降准降低银行负债成本，增加资产端收入，提升净息差。
- 银行板块估值合理偏低，建议关注股份行如平安银行、兴业银行、光大银行。
风险提示：
- 宏观经济恶化、金融监管趋严。

重点数据更新

限售股解禁明细：
- 多只个股在10月15日及之后解禁，部分解禁比例较高，如精研科技（39.63%）。
沪深港通前十大活跃个股：
- 中国平安、贵州茅台、招商银行等为活跃个股，部分下跌明显。

投资建议与评级

行业投资评级

强于大市：行业指数相对大盘上涨10%以上。
同步大市：行业指数相对大盘上涨或下跌10%以内。
弱于大市：行业指数相对大盘下跌10%以上。

公司投资评级

买入：公司相对大盘上涨15%以上。
增持：公司相对大盘上涨5%至15%。
观望：公司相对大盘涨跌5%以内。
卖出：公司相对大盘下跌5%以上。

总结

本报告整体分析显示，A股市场受美股暴跌影响显著，投资者情绪低迷，需关注政策动向与经济基本面变化。食品饮料行业高股息策略仍具吸引力，文化传媒行业在政策与市场双重影响下表现承压，但部分个股可能迎来修复机会。银行业受益于降准与理财新规，估值合理，建议关注股份行与大行。此外，限售股解禁与沪深港通活跃个股对市场情绪与资金流向有一定影响，需谨慎对待。

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