20240315-银河期货-2月外汇市场供求关系分析_结售汇率倒挂扩大_供求关系偏紧依旧_17页_957kb

2024年2月外汇市场总结

银行结售汇数据回顾

2月银行结售汇逆差1693亿美元，环比有所改善，但结售汇率倒挂扩大。银行自身结售汇顺差扩大至7757亿美元，而银行代客结售汇持续逆差19258亿美元，环比小幅回升。实际结售汇率差为-1046%，显示外汇供求关系偏紧，尤其强调春节因素和政策干预的影响。

代客收付款与结构分析

2月银行代客收付款顺差12062亿美元，环比增加。经常项目顺差萎缩至4484亿美元，主要由于货物贸易顺差下降和服务贸易逆差减少。金融项目中，证券投资顺差扩大，直接投资和总体逆差有所缓和，呈现内外均衡 conflict，以内均衡为主。

汇率与市场动态

2月人民币兑美元即期汇率弱势震荡，CFETS人民币汇率指数回升至9944点，受美元指数上升影响。结售汇率倒挂幅度扩大，实际数据差异更大，反映了市场预期和央行使用逆周期因子管理中间价。短期压力来自于经济增长目标和中美利差波动，但中长期稳定预期存在。

展望与建议

预计汇率短期维持在7元以内，受限于央行政策干预；中长期可能回升，依赖中国经济趋势。建议企业进行汇率风险管理，保持中性策略，鉴于当前无显著结汇机会。