20231116-银河期货-10月外汇市场供求关系分析_供求关系进一步趋紧_市场预期持续趋弱_14页_1mb

2023年10月外汇市场概况

一、市场总览

10月，外汇市场继续呈现供需双逆格局，银行结售汇和银行代客收付款双双逆差，且逆差幅度环比有所缩减，但整体供需关系进一步趋紧。人民币兑美元汇率持续承压，即期汇率跌至7.1786元，但人民币汇率指数（CFETS）受美元指数影响有所回升。

二、银行结售汇数据

• 10月银行结售汇逆差录得7543亿美元，环比收窄；扣除远期合约履约后的实际逆差环比减少1.17万亿元，结售汇逆差创近年新高。
• 实际结汇率5.185%，售汇率6.27%，结售汇率差为-10.85%，逆差稍有改善但仍维持倒挂。
• 经常项目转为逆差，主要受货物贸易顺差减少和服务贸易逆差扩大影响；金融项目逆差环比有所收窄。

三、银行代客收付款

• 代客收付款逆差扩大至5.3892万亿元，环比明显回升；资本与金融项目成为逆差主要来源，证券投资逆差显著。
• 陆港通和债券通数据显示，外资流动呈现波动，10月净买入资金延续负值。

四、市场参与行为

• 结售汇数据表明结汇意愿进一步回落，支付结构中进口企业购汇积极性有所回升。
• 远期对冲比率和履约率显示企业汇率风险意识略有上行，但结汇企业对汇率回升期待下降。

五、央行政策与展望

央行通过会议呼吁稳定汇率、收紧离岸流动性、调降外汇存款准备金等措施综合施策，但汇率稳定仍取决于国内基本面改善。短期来看，人民币汇率波动性可能加剧，促使进口企业加强汇率风险管理。

六、声明与免责

银河期货研究所声明，本报告仅代表研究员独立观点，并承诺无利益冲突，不构成投资建议。客户应自主决策，不承担任何依赖该报告产生的损失。
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