20231020-银河期货-9月外汇市场供求关系分析_结汇上升明显_市场预期分歧加大_供求关系依旧偏紧_11页_786kb

2023年9月外汇市场分析总结

一、整体情况

• 结售汇与代客收付款持续逆差，9月环比逆差扩大，人民币汇率波动加剧，即期汇率下跌，人民币汇率指数反弹，供需关系维持紧绷。

二、银行结售汇数据

• 9月银行结售汇逆差14,818亿美元，代客结售汇逆差19,413亿美元。实际结售汇差额逆差扩大，结汇率、售汇率均上升，央行综合施策干预汇率，但效果尚未完全显现。

三、供需结构

• 经常项目转逆差（货物贸易顺差缩量、服务贸易逆差扩大），金融项目直接投资与证券投资逆差加剧，资本与金融项目逆差显著增加。
• 进口企业用自身外汇支付占比降至15%，显示惜汇心态回升。

四、汇率与市场预期

• 汇率下跌引发结汇增加，但市场预期分化，远期对冲比率下滑，反映企业对汇率波动担忧减缓。央行通过会议、票据投放及调整外汇准备金等措施尝试稳定汇率。

五、风险提示

• 外汇储备增长乏力，未结汇额同比下降，结汇后劲不足。汇率能否持续稳定依赖于国内经济基本面修复。
• 建议企业保持“汇率风险中性”，进口企业应积极锁定购汇成本。

结论
9月汇率波动显著，央行多元化干预措施挑战市场预期，未来走势仍受基本面影响。供需保持紧绷，经济与政策修复进程决定中长期方向。