20240222-开源证券-金则利-873712.NQ-北交所新股申购报告_特种合金_小巨人_耐蚀软磁合金新能源汽车空间大_30页_1mb

金则利是一家国家级专精特新“小巨人”企业，成立于1999年，专注于特种合金产品的研发、生产与销售，核心业务为耐蚀软磁合金，占2022年营收58.42%。公司产品广泛应用于制冷、汽车、小家电等领域，通过创新技术和产学研合作提升竞争力，2022年实现营收27亿元，净利润3.41501亿元，毛利率24.97%，净利率12.00%。研发费用率显著，2022年达74.7%，并专注于新能源汽车热管理系统领域，国内市场份额领先。

特种合金行业受政策支持，新能源汽车渗透率提升至29.6%，推动需求增长。高性能耐蚀软磁合金实现进口替代，毛利率高于同行。2022年同行可比公司PE均值为573倍，建议关注技术优势和市场拓展。主要风险包括业绩下滑、原材料价格波动和新股破发。

北交所新股申购分析强调公司在特钢领域的领先地位，支持产业升级，聚焦关键材料自主创新，需警惕市场波动和行业挑战。