20230914-开源证券-立方控股-833030.NQ-北交所新股申购报告_立方控股_智慧出入口控制_小巨人_智慧停车业务直达社会痛点_38页_4mb

报告摘要

核心业务：立方控股聚焦智慧停车、智慧门禁、安全应急及停车运营四大板块，2022年营收46.5亿元，毛利率维持50%以上，研发费用率达16.29%。
市场前景：
- 智慧停车：2022市场规模200亿元，渗透率不足，行业进入3.0无人化阶段，复合增长率21.6%。
- 智慧门禁：预计2024年市场规模236亿元，年复合增长率12.6%。
技术优势：拥有127项软件著作权、95项专利（含19项发明专利），核心技术如“U盾数字加密技术”覆盖多业务领域。
客户资源：前五大客户收入占比＜15%，集成商客户包括中国移动、中国铁建等。
募投计划：拟募资26.5亿元，主要用于智慧物联产业基地（年产15万套智慧停车系统等）及研发中心。
估值：可比公司2022年PE中值47X，公司毛利率优势显著。
风险：宏观经济波动、质量控制及高应收账款风险。

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